[太阳]昨晚美股光通信板块整体跌幅较大，我们认为与 Semianalysis 发布报告认为 CPO delay 并短期看空 lite、coherent 相关 🌟
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[太阳]昨晚美股光通信板块整体跌幅较大，我们认为与 Semianalysis 发布报告认为 CPO delay 并短期看空 lite、coherent 相关
🌟关于NV NPO/CPO 的观点，我们此前说的已很明确： 1）NV NPO 需求很明确，上游已看见明确的变化，均为 scale up 的需求； 2）CPO 方面，权威口径指引是 NV 今年 1w 台左右，明年 10w台以上，后年 50-80w 台，大后年几百万台，这个增长斜率极其陡峭，CPO产业链投资是重点需要关注的方向； 3）在此 CPO 的指引之上，NPO 的需求是纯增量； 4）从价值量角度看，光通信龙头在 NPO 可以参与的价值量较CPO 更大。以天孚为例，相同速率的 NPO 可参与价值量是 CPO 的 2 倍左右； 5）推荐标的一如既往，推荐 NV 亲儿子 ，全面布局 CPO&NPO 的天孚通信；布局全面的光通信龙头旭创、新易盛。同时可以关注 Semtech（NPO 中 TIA、Driver 环节会重点受益）
总体总结
主题正文
- [太阳]昨晚美股光通信板块整体跌幅较大，我们认为与 Semianalysis 发布报告认为 CPO delay 并短期看空 lite、coherent 相关
- 1）NV NPO 需求很明确，上游已看见明确的变化，均为 scale up 的需求；
- 2）CPO 方面，权威口径指引是 NV 今年 1w 台左右，明年 10w台以上，后年 50-80w 台，大后年几百万台，这个增长斜率极其陡峭，CPO产业链投资是重点需要关注的方向；
- 3）在此 CPO 的指引之上，NPO 的需求是纯增量；
- 4）从价值量角度看，光通信龙头在 NPO 可以参与的价值量较CPO 更大。
- 以天孚为例，相同速率的 NPO 可参与价值量是 CPO 的 2 倍左右；
- 5）推荐标的一如既往，推荐 NV 亲儿子 ，全面布局 CPO&NPO 的天孚通信；
- 同时可以关注 Semtech（NPO 中 TIA、Driver 环节会重点受益）