- 650集团大幅上调2026-2030年服务器市场预测，AI服务器市场2030年预计达1.24万亿美元（此前9610亿美元），传统服务器达1640亿美元（此前

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• 650集团大幅上调2026-2030年服务器市场预测，AI服务器市场2030年预计达1.24万亿美元（此前9610亿美元），传统服务器达1640亿美元（此前1050亿美元）。Dell在传统和AI服务器市场份额显著增长，传统服务器市占率从20%升至30%，AI服务器从5%升至17%。HPE在传统服务器保持11%份额，但AI服务器份额下滑。SMCI在AI服务器市占率从8%升至11%，但传统服务器份额因ASP大幅提升而改善。评级方面，给予Dell和HPE买入评级，SMCI卖出评级。

本报告基于650 Group最新数据，全面更新了服务器行业预测及主要厂商的市场份额变化。核心结论如下： ：2025-2030年CAGR预计达38%，2030年市场规模有望突破1.4万亿美元。 ：5年CAGR为45%，2030年市场规模达1.24万亿美元，较此前预测上调约18%。 ：5年CAGR为13%，2030年规模达1640亿美元，预测上调约31%，主要受企业端强劲增长驱动。 ：传统服务器市占率从20%跃升至30%，AI服务器从5%升至17%，尤其在Neocloud和企业垂直领域表现突出。 ：传统服务器保持11%市占率，但AI企业端份额从30%降至17%。 ：AI服务器市占率从8%升至11%，传统服务器ASP同比+104%，但单位出货量下降23%。

1. 服务器市场预测大幅上调（650 Group数据） 类别2025年实际2030年预测（新）5年CAGR较此前预测上调幅度 AI服务器 1951亿美元 1.24万亿美元 45% +18%（平均） 传统服务器 约890亿美元 1640亿美元 13% +31%（平均） 整体服务器

1.4万亿美元 38% +20% ：上调主要来自ASP预期提升（+15%），单位出货量上调+3%。Neocloud（二级云+服务提供商）CAGR高达64%，是最大增量来源。 ：企业端预测上调幅度最大（+48%），反映企业数字化转型和AI推理部署对传统架构的拉动。 2. 主要厂商市场份额对比（C1Q26 vs C1Q25） 厂商传统服务器市占率变化AI服务器市占率变化关键驱动因素

20% → 30%（+10pct） 5% → 17%（+12pct） 传统：企业+29%yoy，Neocloud+34%yoy；AI：Neocloud增长+$9bn，企业+$2bn

11% → 11%（持平） AI企业30%→17%（-13pct） 传统：ASP+20%弥补单位持平；AI：增速仅+11%，落后行业

约2%→10%（Neocloud传统） 8% → 11%（+3pct） 传统：ASP+104%抵消单位-23%；AI：Neocloud+260%yoy驱动 ： 在Neocloud传统服务器市占率达35%，在AI服务器Neocloud市占率高达48%，成为Neocloud领域最大赢家。 在AI服务器市场仍以44%份额领先（包括DGX系统），但Dell和SMCI的白牌替代效应正在增强。 在服务提供商（Service Provider）AI服务器份额从9%激增至42%，显示其特定客户群突破。

：买入评级，12个月目标价$500，基于22x NTM+1年EPS。看好其在传统和AI服务器市场的份额增长潜力，尤其是Neocloud和企业双轮驱动。 ：买入评级，目标价$79，基于18x NTM+1年EPS。传统服务器稳定，但需关注AI业务份额流失及Juniper整合风险。 ：卖出评级，目标价$30，基于9x NTM+1年EPS。担忧ASP飙升不可持续、单位出货下滑及Neocloud份额下降。

：宏观经济放缓可能导致企业IT支出低于预期，尤其对传统服务器影响较大；Neocloud客户资本开支出现波动。 ：白牌服务器厂商（White box）持续抢占份额，尤其在传统服务器领域市占率达24%；NVIDIA等芯片厂商自研系统可能进一步压缩第三方服务器厂商空间。 ：组件成本（如GPU、内存、存储）上涨可能挤压毛利率；地缘政治因素导致关键芯片供应受限。 ：AI服务器向液冷、高密度架构演进，技术路径切换可能使部分厂商落后。 ：SMCI、HPE等对少数大客户依赖度较高，客户迁移可能造成收入剧烈波动。

总体总结

主题正文

1. • 650集团大幅上调2026-2030年服务器市场预测，AI服务器市场2030年预计达1.24万亿美元（此前9610亿美元），传统服务器达1640亿美元（此前1050亿美元）。
2. Dell在传统和AI服务器市场份额显著增长，传统服务器市占率从20%升至30%，AI服务器从5%升至17%。
3. SMCI在AI服务器市占率从8%升至11%，但传统服务器份额因ASP大幅提升而改善。
4. ：2025-2030年CAGR预计达38%，2030年市场规模有望突破1.4万亿美元。
5. ：5年CAGR为13%，2030年规模达1640亿美元，预测上调约31%，主要受企业端强劲增长驱动。
6. ：AI服务器市占率从8%升至11%，传统服务器ASP同比+104%，但单位出货量下降23%。
7. 在Neocloud传统服务器市占率达35%，在AI服务器Neocloud市占率高达48%，成为Neocloud领域最大赢家。
8. 传统服务器稳定，但需关注AI业务份额流失及Juniper整合风险。