【天风医药杨松团队】BTK降解剂行业跟踪：Bexobrutideg达成总额23亿美元BD，百济神州Catadegbrutinib为同类首家进入三期临床分子 事件
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【天风医药杨松团队】BTK降解剂行业跟踪：Bexobrutideg达成总额23亿美元BD，百济神州Catadegbrutinib为同类首家进入三期临床分子
事件：6月8日，Nurix宣布与罗氏就口服BTK降解剂（BTK PROTAC）Bexobrutideg(NX-5948)达成全球合作，首付款7亿美元，里程碑总额最高23亿美元。
[玫瑰]BTK降解剂标志性BD落地，市场潜力大
根据协议，Nurix获得7亿美元首付款，叠加开发、注册及销售里程碑后总额最高达23亿美元；研发费用由Nurix与罗氏按40%/60%分摊，美国市场盈亏五五分成并由双方共同商业化，美国以外由罗氏负责销售、Nurix收取低十位数至高十位数的分级特许权使用费。合作覆盖恶性血液瘤、免疫学与神经学，在CLL关键注册项目基础上拓展多瘤种联合方案，并计划开展多发性硬化与慢性自发性荨麻疹的II期临床。罗氏作为B细胞肿瘤治疗全球龙头以BD形式参与BTK降解剂赛道，标志着BTK降解剂这一新兴机制获得MNC认可。
[玫瑰]百济神州同类产品早期数据亮眼，为首款进入III期临床的BTK PROTAC
同类产品百济神州的Catadegbrutinib（BGB-16673）在2026 EHA上公布的摘要显示，BGB-16673在中位治疗线数为4L，既往治疗包括共价BTKi（94.0%）、非共价BTKi（ 20.9%）和BCL2抑制剂（82.1%）的67名患者中，ORR达到85.1%，200mg组的ORR更是达到94.1%。
[玫瑰]全球BTK降解剂赛道加速兑现，国产同类管线关注度有望提升
从竞争格局看，BTK降解剂赛道已进入临床加速期。百济神州的BGB-16673是全球首个启动临床III期的BTK降解剂。其后，AbbVie、强生等MNC及多家国内企业陆续进入临床。国内方面，海思科(HSK29116，I期)、正大天晴(TQB3019，I期)、亚盛医药(APG-3288，I期)已入临床，苑东生物(HP-002)的IND已获批。大额BD合作与2026 EHA优异临床数据共振，有望进一步提升市场对BTK降解剂机制及国产同类管线的关注度与潜在估值空间。
总体总结
主题正文
- 【天风医药杨松团队】BTK降解剂行业跟踪：Bexobrutideg达成总额23亿美元BD，百济神州Catadegbrutinib为同类首家进入三期临床分子
- 事件：6月8日，Nurix宣布与罗氏就口服BTK降解剂（BTK PROTAC）Bexobrutideg(NX-5948)达成全球合作，首付款7亿美元，里程碑总额最高23亿美元。
- 研发费用由Nurix与罗氏按40%/60%分摊，美国市场盈亏五五分成并由双方共同商业化，美国以外由罗氏负责销售、Nurix收取低十位数至高十位数的分级特许权使用费。
- 合作覆盖恶性血液瘤、免疫学与神经学，在CLL关键注册项目基础上拓展多瘤种联合方案，并计划开展多发性硬化与慢性自发性荨麻疹的II期临床。
- 同类产品百济神州的Catadegbrutinib（BGB-16673）在2026 EHA上公布的摘要显示，BGB-16673在中位治疗线数为4L，既往治疗包括共价BTKi（94.0%）、非共价BTKi（ 20.9%）和BCL2抑制剂（82.1%）的67名患者中，ORR达到85.1%，200mg组的ORR更是达到94.1%。
- [玫瑰]全球BTK降解剂赛道加速兑现，国产同类管线关注度有望提升
- 国内方面，海思科(HSK29116，I期)、正大天晴(TQB3019，I期)、亚盛医药(APG-3288，I期)已入临床，苑东生物(HP-002)的IND已获批。
- 大额BD合作与2026 EHA优异临床数据共振，有望进一步提升市场对BTK降解剂机制及国产同类管线的关注度与潜在估值空间。