宏微科技：功率器件涨价与SiC模组定点驱动，当前股价显著低估 涨价逻辑进入第二轮谈判，预计六月底前落地：2026年英飞凌等海外大厂已完成两次官提价。公司已于年初
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宏微科技：功率器件涨价与SiC模组定点驱动，当前股价显著低估 涨价逻辑进入第二轮谈判，预计六月底前落地：2026年英飞凌等海外大厂已完成两次官提价。公司已于年初对新能源车等领域客户进行首轮普调，当前进入第二轮价格谈判关键期。涨价诉求强烈：一方面行业供给趋紧，另一方面上游晶圆代工厂（Fab厂）同步涨价。公司目标涨价幅度需覆盖原材料成本上涨并显著提升盈利能力。预计此轮涨价将显著改善公司产品毛利率。 涨价对毛利率的提振明确，且高毛利产品占比持续提升：除涨价外，公司高毛利高端产品放量及HVDC 800伏、电网、海外客户等高毛利率下游占比提升，将共同拉动毛利率。判断2026年Q2起公司主营毛利率将呈持续上行态势。 SiC模块获得全球头部海外大厂定点，为唯一国内供应商：公司已在800伏高压领域长期布局，与台达、伊顿等客户深度绑定。某全球头部北美SST大客户的HVDC模块已完成超过三轮送样测试，并通过动静态可靠性验证，已有小批量订单。预计2026年Q3签订协议，明确最终份额与交付节点。量产时间点在2026年Q4至2027年Q1。公司为该客户唯一国内供应商。 SiC市场空间测算及增量市值空间：测算数据如下：海外品牌SiC单价约3元/瓦；假设全球数据中心年新增规模100GW，国内渗透率30%，SAP渗透率30%，加权平均后SiC价值量约4.4元/瓦。至2030年，SiC毛利率30%，碳化硅占比30%，对应价值量约0.8元/瓦，市场规模约235亿元。若公司获取10%份额，以20%利润率计算，对应利润约4.7亿元，按40倍估值计算，增量市值约188亿元，叠加主营业务后目标市值约230亿元。
总体总结
主题正文
- 涨价逻辑进入第二轮谈判，预计六月底前落地：2026年英飞凌等海外大厂已完成两次官提价。
- 预计此轮涨价将显著改善公司产品毛利率。
- 涨价对毛利率的提振明确，且高毛利产品占比持续提升：除涨价外，公司高毛利高端产品放量及HVDC 800伏、电网、海外客户等高毛利率下游占比提升，将共同拉动毛利率。
- SiC模块获得全球头部海外大厂定点，为唯一国内供应商：公司已在800伏高压领域长期布局，与台达、伊顿等客户深度绑定。
- 某全球头部北美SST大客户的HVDC模块已完成超过三轮送样测试，并通过动静态可靠性验证，已有小批量订单。
- 预计2026年Q3签订协议，明确最终份额与交付节点。
- 假设全球数据中心年新增规模100GW，国内渗透率30%，SAP渗透率30%，加权平均后SiC价值量约4.4元/瓦。
- 若公司获取10%份额，以20%利润率计算，对应利润约4.7亿元，按40倍估值计算，增量市值约188亿元，叠加主营业务后目标市值约230亿元。