匠心家居收购加拿大本土软体制造商Palliser 事件：根据外网，Pallise高管近期向员工宣布，其已被长期供应商&合作伙伴MotoMotion收购（5月29
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匠心家居收购加拿大本土软体制造商Palliser
事件：根据外网，Pallise高管近期向员工宣布，其已被长期供应商&合作伙伴MotoMotion收购（5月29日完成）。Palliser表示，收购后总部各项职位&团队不会立即发生变化，且加拿大业务不属于交易范围（主要为EQ3品牌门店）。
根据我们梳理，Palliser是加拿大拥有70年历史的老牌家具商，主营定制沙发与影院座椅，2025年营收约3.8亿美元，品牌价值达1.2亿美元；在北美中高端沙发市场具备较强影响力，拥有覆盖加拿大、美国、墨西哥的广泛销商网络（经销商+店中店）。美国木工行业权威媒体，将其列为FDMC 300（北美地区排名前300的家具制造商）第34位。
协同优势放大。Palliser在加拿大&墨西哥均具备成熟工厂，被收购后企业计划转移30%产能至东南亚以压降成本，且产品价格体系维持至2027年。根据现有信息判断，我们认为本次收购将促进双方发挥协同优势，匠心全球制造基地布局将愈发完善（越南+中国+柬埔寨+加拿大+墨西哥），不同产品分配在不同产区，有望最大程度实现未来关税规避/成本节降；此外，匠心直接收获Palliser多年积攒的客户资源，有望加速北美市场份额提升、成长空间扩容。
当前节点，尽管美国通胀高企、但中高端家居、设计&功能型家居景气仍存，充分契合匠心发展方向，我们判断Q2起公司经营趋势将稳步改善。目前估值已回调至约12X，推荐低位加强布局。
风险提示：贸易摩擦加剧，原材料&汇率波动
总体总结
主题正文
- 事件：根据外网，Pallise高管近期向员工宣布，其已被长期供应商&合作伙伴MotoMotion收购（5月29日完成）。
- Palliser表示，收购后总部各项职位&团队不会立即发生变化，且加拿大业务不属于交易范围（主要为EQ3品牌门店）。
- 根据我们梳理，Palliser是加拿大拥有70年历史的老牌家具商，主营定制沙发与影院座椅，2025年营收约3.8亿美元，品牌价值达1.2亿美元；
- 在北美中高端沙发市场具备较强影响力，拥有覆盖加拿大、美国、墨西哥的广泛销商网络（经销商+店中店）。
- 美国木工行业权威媒体，将其列为FDMC 300（北美地区排名前300的家具制造商）第34位。
- Palliser在加拿大&墨西哥均具备成熟工厂，被收购后企业计划转移30%产能至东南亚以压降成本，且产品价格体系维持至2027年。
- 根据现有信息判断，我们认为本次收购将促进双方发挥协同优势，匠心全球制造基地布局将愈发完善（越南+中国+柬埔寨+加拿大+墨西哥），不同产品分配在不同产区，有望最大程度实现未来关税规避/成本节降；
- 当前节点，尽管美国通胀高企、但中高端家居、设计&功能型家居景气仍存，充分契合匠心发展方向，我们判断Q2起公司经营趋势将稳步改善。