【长江建筑】底部修复以后，亚翔集成空间怎么看？——洁净室观点更新0609 [烟花]近期我们对洁净室板块连续发声，在5月19日、5月27日、6月4日、6月8日明确
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【长江建筑】底部修复以后，亚翔集成空间怎么看？——洁净室观点更新0609
[烟花]近期我们对洁净室板块连续发声，在5月19日、5月27日、6月4日、6月8日明确强调 调整就是加仓配置的时点，并 明确首推亚翔集成。近期整体板块有所修复，亚翔集成市值修复至近400亿，我们认为当前时点展望，亚翔集成依然有较大上行空间：
[烟花] 新加坡未来订单支撑公司短期成长。据自由财经报道，5月22日，母公司亚翔工程董事长姚祖骧于当日法说会后接受采访时表示，AI带动半导体工程大爆单，公司未来1–2年持续忙碌，“目前项目支持3年应该不是问题”。同时，公司近年在新加坡承接了联电、世界先进、美光等项目， EPC统包近几年累计取得约200多亿新加坡币订单，折合约5000–6000亿元新台币，约合人民币1000亿元+。
[礼物] 短期展望600亿、中期展望千亿。按母公司新加坡总订单规模人民币1000亿+测算，考虑到剔除已执行完毕的项目，以及母公司对亚翔集成的关联交易转化率， 我们认为亚翔集成或具备后续在新加坡取得200~300亿级别订单潜力，按20%净利率算，对应40~60亿利润体量。展望2027年， 按业绩25亿、20-30xPE、市值对应500-750亿。展望远期，若北美美光项目期权兑现，则会增加百亿级别高毛利增量订单，成长空间进一步打开， 远期业绩展望40-50亿、20xPE、市值对应800-1000亿。
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主题正文
- [烟花]近期我们对洁净室板块连续发声，在5月19日、5月27日、6月4日、6月8日明确强调 调整就是加仓配置的时点，并 明确首推亚翔集成。
- 近期整体板块有所修复，亚翔集成市值修复至近400亿，我们认为当前时点展望，亚翔集成依然有较大上行空间：
- [烟花] 新加坡未来订单支撑公司短期成长。
- 据自由财经报道，5月22日，母公司亚翔工程董事长姚祖骧于当日法说会后接受采访时表示，AI带动半导体工程大爆单，公司未来1–2年持续忙碌，“目前项目支持3年应该不是问题”。
- 同时，公司近年在新加坡承接了联电、世界先进、美光等项目， EPC统包近几年累计取得约200多亿新加坡币订单，折合约5000–6000亿元新台币，约合人民币1000亿元+。
- 按母公司新加坡总订单规模人民币1000亿+测算，考虑到剔除已执行完毕的项目，以及母公司对亚翔集成的关联交易转化率， 我们认为亚翔集成或具备后续在新加坡取得200~300亿级别订单潜力，按20%净利率算，对应40~60亿利润体量。
- 展望2027年， 按业绩25亿、20-30xPE、市值对应500-750亿。
- 展望远期，若北美美光项目期权兑现，则会增加百亿级别高毛利增量订单，成长空间进一步打开， 远期业绩展望40-50亿、20xPE、市值对应800-1000亿。