《》 联想集团(992HKBuy):多项AI服务器订单助力ISG增长目标价上调至35港元:我们相信联想正获得新的AI服务器订单，当前210亿美元Pipeline
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《》 联想集团(992HKBuy):多项AI服务器订单助力ISG增长目标价上调至35港元:我们相信联想正获得新的AI服务器订单，当前210亿美元Pipeline存在显着上修空间。结合更高的AI服务器出货假设，我们将FY27E/28EEPS预测上调6%/14%，目标价35港元基于20倍FY27E/28E市盈率。
多项新增AI订单:我们相信联想已获得新的GB300订单，包含一项来自新亚洲客户的订单。此外，我们预计公司将获得来自阿里的新NVL72订单，以及字节的国内AI芯片服务器。目前，我们预测其FY27E/FY28E的NVL72机架(主要为GB300)出货量为1k/2k架，对应营收37亿/82亿美元。
PC业务保持韧性:在ASP上调(第一季度+20%，下半年可能再上调5-10%)、AIPC渗透率提升(毛利率提高10%)以及更多外设销售(毛利率>20%)的支撑下，联想有信心实现IDG收入同比增长，同时基本保持盈利能力。
总体总结
主题正文
- 联想集团(992HKBuy):多项AI服务器订单助力ISG增长目标价上调至35港元:我们相信联想正获得新的AI服务器订单，当前210亿美元Pipeline存在显着上修空间。
- 结合更高的AI服务器出货假设，我们将FY27E/28EEPS预测上调6%/14%，目标价35港元基于20倍FY27E/28E市盈率。
- 多项新增AI订单:我们相信联想已获得新的GB300订单，包含一项来自新亚洲客户的订单。
- 此外，我们预计公司将获得来自阿里的新NVL72订单，以及字节的国内AI芯片服务器。
- 目前，我们预测其FY27E/FY28E的NVL72机架(主要为GB300)出货量为1k/2k架，对应营收37亿/82亿美元。
- PC业务保持韧性:在ASP上调(第一季度+20%，下半年可能再上调5-10%)、AIPC渗透率提升(毛利率提高10%)以及更多外设销售(毛利率>20%)的支撑下，联想有信心实现IDG收入同比增长，同时基本保持盈利能力。