【众合科技】8 英寸重掺硅片隐形冠军，Q3 产能翻倍引爆业绩弹性 全球硅片涨价潮全面传导，8 英寸重掺硅片供需缺口已超 12 英寸。过去 5 年全球资本全部投向
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【众合科技】8 英寸重掺硅片隐形冠军，Q3 产能翻倍引爆业绩弹性
全球硅片涨价潮全面传导，8 英寸重掺硅片供需缺口已超 12 英寸。过去 5 年全球资本全部投向 12 英寸，8 英寸产能连续负增长，而 AI 电源、新能源汽车、TVS 等下游需求爆发，年初至今 8 英寸重掺硅片已涨价 12%-15%，交期延长至 16-20 周；
众合科技控股58.88% 的海纳半导体是国内 8 英寸重掺硅片细分龙头：
礼物TVS 研磨片国内市占率60%+，4/5 英寸重掺衬底国内市占率第一
庆祝产品批量供应东芝、富士电机、瑞萨电子等国际大厂
太阳山西基地 2026 年满产实现原材料 100% 自给，成本优势显著
玫瑰海纳半导体现有 8 英寸产能45 万片 / 月，已满产满销，订单排至年底。金华浦江基地 Q3 正式投产，总产能 432 万片 / 年，年内爬坡至 200 万片 / 年，2027 年满产后产能翻倍。
烟花海纳半导体已在新三板挂牌，未来资本运作预期强烈。当前众合科技市值仅 60 亿元，是整个硅片板块估值最低的标的之一，产能释放后业绩弹性巨大。
风险提示：产能爬坡不及预期；硅片价格涨幅低于预期；资本运作进度不及预期。
总体总结
主题正文
- 全球硅片涨价潮全面传导，8 英寸重掺硅片供需缺口已超 12 英寸。
- 过去 5 年全球资本全部投向 12 英寸，8 英寸产能连续负增长，而 AI 电源、新能源汽车、TVS 等下游需求爆发，年初至今 8 英寸重掺硅片已涨价 12%-15%，交期延长至 16-20 周；
- 众合科技控股58.88% 的海纳半导体是国内 8 英寸重掺硅片细分龙头：
- 礼物TVS 研磨片国内市占率60%+，4/5 英寸重掺衬底国内市占率第一
- 太阳山西基地 2026 年满产实现原材料 100% 自给，成本优势显著
- 玫瑰海纳半导体现有 8 英寸产能45 万片 / 月，已满产满销，订单排至年底。
- 金华浦江基地 Q3 正式投产，总产能 432 万片 / 年，年内爬坡至 200 万片 / 年，2027 年满产后产能翻倍。
- 当前众合科技市值仅 60 亿元，是整个硅片板块估值最低的标的之一，产能释放后业绩弹性巨大。