【兴证策略】景气是今年定价的核心 经历过去两年连续拔估值后，A股今年定价的主要矛盾经历了从估值到盈利、从预期到现实的切换。而美伊冲突引发的油价抬升和全球流动性预

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【兴证策略】景气是今年定价的核心

经历过去两年连续拔估值后，A股今年定价的主要矛盾经历了从估值到盈利、从预期到现实的切换。而美伊冲突引发的油价抬升和全球流动性预期的变化，正进一步加速市场定价向景气确定性聚焦。

从我们构造的一系列因子的表现来看，营收增速、订单增速、净利润增速、主动基金重仓等景气因子是今年市场结构的重要“分水岭”，景气已然成为今年市场定价的核心。

总体总结

主题正文

1. 【兴证策略】景气是今年定价的核心
2. 经历过去两年连续拔估值后，A股今年定价的主要矛盾经历了从估值到盈利、从预期到现实的切换。
3. 而美伊冲突引发的油价抬升和全球流动性预期的变化，正进一步加速市场定价向景气确定性聚焦。
4. 从我们构造的一系列因子的表现来看，营收增速、订单增速、净利润增速、主动基金重仓等景气因子是今年市场结构的重要“分水岭”，景气已然成为今年市场定价的核心。