【广发非银】高增长与低估值错位，受益市场风格再均衡 市场震荡调整，非银板块低位徘徊；监管层发声定调，政策导向明确；板块高增长低估值错位，估值修复行情可期。 证券

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【广发非银】高增长与低估值错位，受益市场风格再均衡

市场震荡调整，非银板块低位徘徊；监管层发声定调，政策导向明确；板块高增长低估值错位，估值修复行情可期。

证券：高增长与低估值错位。吴清主席强调，坚决遏制赌赛道、风格漂移、高位发行等顽疾，持续完善程序化交易监管，严打滥用技术优势行为，引导行业从“重规模”向“重回报”转型。中报高增长确定，估值处于历史大底。推荐：国泰海通AH、中金H、华泰AH、中信、招商、东方、兴业等。

保险：博弈仍在交易层面。负债端“反内卷”延续，新单销售高增长，银保渠道结构优化；资产端长端利率企稳，权益仓位稳定，险资权益配置引导加码，安全边际充足。当前交易约束与否仍是博弈焦点。A股：新华、平安、太保；H股：国寿、财险、平安、太平。

多元金融：推荐渤海租赁、中银航空租赁、江苏金租、瑞达期货、港交所。

总体总结

主题正文

1. 【广发非银】高增长与低估值错位，受益市场风格再均衡
2. 板块高增长低估值错位，估值修复行情可期。
3. 证券：高增长与低估值错位。
4. 吴清主席强调，坚决遏制赌赛道、风格漂移、高位发行等顽疾，持续完善程序化交易监管，严打滥用技术优势行为，引导行业从“重规模”向“重回报”转型。
5. 中报高增长确定，估值处于历史大底。
6. 负债端“反内卷”延续，新单销售高增长，银保渠道结构优化；
7. 资产端长端利率企稳，权益仓位稳定，险资权益配置引导加码，安全边际充足。
8. 多元金融：推荐渤海租赁、中银航空租赁、江苏金租、瑞达期货、港交所。