【华创汽车】周度观点 20260606 ———————— 本周各车企发布5月数据，依旧出口亮眼，尤其比亚迪环比+19%，带动行业整体出口量继续提升。受结构性行情
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【华创汽车】周度观点 20260606 ———————— 本周各车企发布5月数据，依旧出口亮眼，尤其比亚迪环比+19%，带动行业整体出口量继续提升。受结构性行情影响，汽车最近2个月表现疲弱，从吉利、零跑、比亚迪估值和股价看已经步入相对低位，江淮汽车也连续两周大幅下挫，相较于其它板块具备了性价比优势，建议6月逐步布局。
1、 整车：围绕 电车出海 布局，行业出口数据有望持续超预期。国内销量虽弱，但新车提价对稳定内销盈利性会有更大帮助。继续推荐电车出海三杰 吉利 汽车、零跑汽车、比亚迪，股价已逐步稳定在相对低位，其中龙头标配 比亚迪 5月出口数开始大幅发力，全年出口有望超预期，低估值龙二 吉利 全年业绩有望超预期，弹性配置 零跑 增速快、逻辑清晰。此外近两周江淮深度调整，一方面有新车节奏和内需疲弱原因，另一方面也有流动性导致多杀多的原因，公司基本面展望没有太大改变，当股价回到S800上市前水平，建议后续根据MPV宣发节奏进行布局。 2、汽零：①机器人：多月调整+临近下半年T量产时间节点有望带动板块反弹，全年主线量产逻辑不变，建议珍惜当前底部布局机会，继续推荐 福赛科技、拓普集团、新坐标、新泉股份、星宇股份、浙江荣泰、敏实集团，建议关注 铁流股份、豪能股份。②AI/智驾：当前板块估值处于历史低位，比亚迪智能化兜底推出后有望逐步提升城区NOA使用率、后续FSD入华推进亦有望成为板块系统性情绪修复的潜在催化剂，推荐地平线机器人（应重视芯片销售之外授权版税收入增长潜力）、禾赛（物理AI预计Q2贡献收入），建议关注速腾聚创（比亚迪激光雷达核心供应商）、小马智行、文远知行、千里科技。③AIDC液冷：全年液冷订单明确，继续推荐 敏实集团、银轮股份、凌云股份，建议关注飞龙股份、中鼎股份。 3、 重卡：油价下探，亚非地区需求有望恢复，把握 更多加公众号：思维纪要社 6月初布局窗口期，重点推荐 重汽，AIDC继续推荐 潍柴、银轮，建议关注 动力新科、天润工业。
总体总结
主题正文
- 本周各车企发布5月数据，依旧出口亮眼，尤其比亚迪环比+19%，带动行业整体出口量继续提升。
- 受结构性行情影响，汽车最近2个月表现疲弱，从吉利、零跑、比亚迪估值和股价看已经步入相对低位，江淮汽车也连续两周大幅下挫，相较于其它板块具备了性价比优势，建议6月逐步布局。
- 继续推荐电车出海三杰 吉利 汽车、零跑汽车、比亚迪，股价已逐步稳定在相对低位，其中龙头标配 比亚迪 5月出口数开始大幅发力，全年出口有望超预期，低估值龙二 吉利 全年业绩有望超预期，弹性配置 零跑 增速快、逻辑清晰。
- 此外近两周江淮深度调整，一方面有新车节奏和内需疲弱原因，另一方面也有流动性导致多杀多的原因，公司基本面展望没有太大改变，当股价回到S800上市前水平，建议后续根据MPV宣发节奏进行布局。
- 2、汽零：①机器人：多月调整+临近下半年T量产时间节点有望带动板块反弹，全年主线量产逻辑不变，建议珍惜当前底部布局机会，继续推荐 福赛科技、拓普集团、新坐标、新泉股份、星宇股份、浙江荣泰、敏实集团，建议关注 铁流股份、豪能股份。
- ②AI/智驾：当前板块估值处于历史低位，比亚迪智能化兜底推出后有望逐步提升城区NOA使用率、后续FSD入华推进亦有望成为板块系统性情绪修复的潜在催化剂，推荐地平线机器人（应重视芯片销售之外授权版税收入增长潜力）、禾赛（物理AI预计Q2贡献收入），建议关注速腾聚创（比亚迪激光雷达核心供应商）、小马智行、文远知行、千里科技。
- ③AIDC液冷：全年液冷订单明确，继续推荐 敏实集团、银轮股份、凌云股份，建议关注飞龙股份、中鼎股份。
- 3、 重卡：油价下探，亚非地区需求有望恢复，把握 更多加公众号：思维纪要社 6月初布局窗口期，重点推荐 重汽，AIDC继续推荐 潍柴、银轮，建议关注 动力新科、天润工业。