【申万计算机周报】ARM持续性如何？当前如何看大模型？ Arm持续性正在被验证 [玫瑰]英伟达联合微软推出RTX Spark Windows PC，核心意义在于
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【申万计算机周报】ARM持续性如何？当前如何看大模型？
Arm持续性正在被验证 [玫瑰]英伟达联合微软推出RTX Spark Windows PC，核心意义在于Arm架构切入高性能Windows PC。RTX Spark整合NVIDIA Grace CPU、Blackwell RTX GPU和英伟达图形/计算软件栈，Surface、华硕、戴尔、惠普、联想、微星等主流OEM均参与布局。
Arm的机会不是替代x86，而是打开新场景 [礼物]英伟达将RTX、CUDA等生态带入Windows on Arm，有助于改善过去Arm PC在高性能应用和开发者生态上的短板； [礼物]微软同步优化Windows调度、功耗管理、统一内存和Prism模拟层，说明Windows on Arm正在从“能用”走向“更好用”。 [礼物]英伟达+微软+主流OEM共同推进，说明产业链对Arm高端PC的投入正在加速。我们认为Arm PC的持续性正在增强，后续有望受益于生态适配改善和终端产品放量。
LLM模型商收入增速显著 [玫瑰]Anthropic秘交IPO申请。 26年初至今，以OpenAI和Anthropic为代表的LLM厂商ARR飞速提升，OAI ARR从25年8月130亿增至26年2月250亿，半年涨幅92%，Anthropic ARR从25年12月90亿增至26年5月440亿，涨幅389%。
Anthropic爆发主要来自代码需求快速提升和客户策略 [礼物]Claude Code带来新编程时代； [礼物]企业和开发者为主要客户，高价值、高粘性； [礼物]此前OAI主要以消费级为主，目前企业客户收入占比也逐渐提升（40%+），未来二者可能会逐渐趋同。
Anthropic首次推动LLM商业闭环验证 [礼物]Anthropic 26Q2预计收入109亿，有望迎来首季度盈利。具备里程碑意义，代表过去高亏损LLM企业有望迎来商业闭环。 [礼物]此前Anthropic预估现金流于27年打平，我们粗略估算假设26年底ARR达1000亿，则全年盈利时点可能提前至26年。
总体总结
主题正文
- [玫瑰]英伟达联合微软推出RTX Spark Windows PC，核心意义在于Arm架构切入高性能Windows PC。
- RTX Spark整合NVIDIA Grace CPU、Blackwell RTX GPU和英伟达图形/计算软件栈，Surface、华硕、戴尔、惠普、联想、微星等主流OEM均参与布局。
- [礼物]英伟达将RTX、CUDA等生态带入Windows on Arm，有助于改善过去Arm PC在高性能应用和开发者生态上的短板；
- [礼物]微软同步优化Windows调度、功耗管理、统一内存和Prism模拟层，说明Windows on Arm正在从“能用”走向“更好用”。
- 我们认为Arm PC的持续性正在增强，后续有望受益于生态适配改善和终端产品放量。
- 26年初至今，以OpenAI和Anthropic为代表的LLM厂商ARR飞速提升，OAI ARR从25年8月130亿增至26年2月250亿，半年涨幅92%，Anthropic ARR从25年12月90亿增至26年5月440亿，涨幅389%。
- [礼物]Anthropic 26Q2预计收入109亿，有望迎来首季度盈利。
- [礼物]此前Anthropic预估现金流于27年打平，我们粗略估算假设26年底ARR达1000亿，则全年盈利时点可能提前至26年。