科达利深度：锂电池精密结构件行业龙头，多产品多维度深度布局机器人业务 20260606【浙商新兴产业钟凯锋/吴婷婷团队】 1锂电池精密结构件龙头企业，动力和储能
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科达利深度：锂电池精密结构件行业龙头，多产品多维度深度布局机器人业务 20260606【浙商新兴产业钟凯锋/吴婷婷团队】
1锂电池精密结构件龙头企业，动力和储能双轮驱动 公司深耕锂电池精密结构件领域三十年，25年全球市占率32.26%。公司核心业务为锂电池精密结构件和汽车结构件，与CATL、中创新航、亿纬锂能、LG、松下、特斯拉、ACC、三星等国内外知名动力电池及储能电池企业建立长期稳定的合作关系。 近六年业绩保持高增态势，盈利能力稳健。2020-2025年公司营业收入由19.85亿元提升至152.13亿元，CAGR达到50.28%。2020-2025年归母净利润由1.79亿元提升到17.64亿元，CAGR达到58.09%。2026Q1营业收入和归母净利润分别为41.42亿元、4.61亿元，分别同比增长37.09%、19.06%。公司约95%的收入来源于锂电池结构件业务，汽车结构件业务规模占比相对较小，但近年来毛利率持续提升。
2动力和储能双轮驱动，全球化布局助力公司实现持续增长 新能源汽车及储能行业发展带动锂电池结构件需求高增。得益于新能源汽车市场的持续扩张，动力电池行业下展现出强劲增长势头。与此同时，随着全球能源结构向低碳化、可再生方向的转型，全球储能装机量快速增长，储能电池出货量高速攀升。2025年全球锂离子电池总体出货量2280.5GWh，预计2026年/2030年将分别达到3016.3GWh/6012.3GWh，带动锂电池结构件需求扩增。 公司份额位居全球第一，坚持全球化发展战略，快速响应客户。锂电池结构件行业竞争格局高度集中，2025年公司以32.26%的份额位居全球第一。公司持续优化海外产能布局，构建贴近客户、快速响应需求的供应体系，缩短交付半径，保障供应链安全与高效运行，目前拥有17个全球生产基地（国内12个，欧洲3个，美国1个，泰国1个）。
3加速人形机器人关节部件产业化，构建轻量化、高精度及高效执行器差异化优势 政策+市场双轮驱动，人形机器人商业化落地可期。2025年《》首次将“具身智能”列入国家未来产业重点培育清单。同时，以腾讯、华为为代表的科技巨头积极布局，通过与智元机器人、优必选等头部企业的深度合作，充分发挥其在AI基础设施、应用场景等方面的优势，构建起“技术+生态”的双轮驱动模式，显著加速了人形机器人从实验室走向商业化落地的进程。 公司聚焦核心零部件赛道，形成了以减速器为主的旋转关节、以丝杠为主的直线关节和灵巧手多维度产品布局。2024年4月，与台湾盟立、盟英成立合资公司科盟创新，拓展机器人谐波减速器、关节等产品；2024年9月，与苏州伟创、上海盟立成立合资公司伟达立，拓展机器人关节模组等产品；2025年6月，与苏州伟创、银轮、开普勒、伟立成长成立合资公司依智灵巧，拓展机器人灵巧手业务。
4盈利预测：预计2026-2028年营业收入分别为200.62亿元、260.49亿元和338.31亿元，同比增长31.87%、29.84%和29.87%，对应归母净利润分别为23.96亿元、31.29亿元和40.08亿元，同比增长35.83%、30.59%和28.08%。当下市值对应2026-2028年PE分别为20倍、15倍和12倍，首次覆盖，给予“买入”评级。
风险提示 宏观经济波动及产业政策变化风险；原材料价格波动较大风险；机器人量产节奏不及预期风险；
欢迎联系浙商新兴产业团队吴婷婷13472717082或者对口销售
总体总结
主题正文
- 公司核心业务为锂电池精密结构件和汽车结构件，与CATL、中创新航、亿纬锂能、LG、松下、特斯拉、ACC、三星等国内外知名动力电池及储能电池企业建立长期稳定的合作关系。
- 2020-2025年归母净利润由1.79亿元提升到17.64亿元，CAGR达到58.09%。
- 2026Q1营业收入和归母净利润分别为41.42亿元、4.61亿元，分别同比增长37.09%、19.06%。
- 与此同时，随着全球能源结构向低碳化、可再生方向的转型，全球储能装机量快速增长，储能电池出货量高速攀升。
- 2025年全球锂离子电池总体出货量2280.5GWh，预计2026年/2030年将分别达到3016.3GWh/6012.3GWh，带动锂电池结构件需求扩增。
- 公司持续优化海外产能布局，构建贴近客户、快速响应需求的供应体系，缩短交付半径，保障供应链安全与高效运行，目前拥有17个全球生产基地（国内12个，欧洲3个，美国1个，泰国1个）。
- 同时，以腾讯、华为为代表的科技巨头积极布局，通过与智元机器人、优必选等头部企业的深度合作，充分发挥其在AI基础设施、应用场景等方面的优势，构建起“技术+生态”的双轮驱动模式，显著加速了人形机器人从实验室走向商业化落地的进程。
- 4盈利预测：预计2026-2028年营业收入分别为200.62亿元、260.49亿元和338.31亿元，同比增长31.87%、29.84%和29.87%，对应归母净利润分别为23.96亿元、31.29亿元和40.08亿元，同比增长35.83%、30.59%和28.08%。