【东吴电子陈海进】存储不悲观！趋势仍在，业绩向上-存储周思考-0607 [红包]事件：周五美股存储、A股存储均有所之回调，归因主要有三：1、市场担忧NV等客户减
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【东吴电子陈海进】存储不悲观！趋势仍在，业绩向上-存储周思考-0607
[红包]事件：周五美股存储、A股存储均有所之回调，归因主要有三：1、市场担忧NV等客户减少对DRAM的需求。2、宏观非农/加息预期影响。3、前期涨幅较大。
📮观点重申：存储是大趋势，核心聚焦长期供需关系与产业趋势 海力士将晶圆产能翻番需五年，而与此同时，铠侠预计NAND位元需求25年到29年翻三倍。官方口径下，供需缺口短期内不太能看到明显改善。
📮而回到短期事件，市场关注“英伟达Rubin NVL72预计将把单机架的DRAM内存总容量从原计划的55TB砍半至28TB，单机柜用量从192G砍到96GB。”市场解读为存储需求下降。但 1、该事件可以类比“谷歌内存优化论文”事件，短期或影响情绪，但长期因“杰文斯悖论”将使得进一步放开存储用量。（因此此前，谷歌论文事件后美股存储板块短暂回调后又加速上涨）。 2、事件逻辑更应该为：“存储为AI链中最缺的环节”→“优化存储”，而不是“优化存储”→“存储不缺，供需价格扭转”。 3、6.7晚黄仁勋表示，内存短缺问题将持续存在相当长一段时间（数年）。而6.8黄仁勋将与SK集团董事长Chey将宣布合作计划，并与三星电子的副董事长全永铉会面。再次佐证存储趋势。
📮当下，我们持续看好利基存储。龙头兆易、普冉有望深度受益。 Q2业绩有望在近期台厂5月营收数据中显现。
[红包]风险提示：市场竞争，需求，地缘政治风险等
总体总结
主题正文
- [红包]事件：周五美股存储、A股存储均有所之回调，归因主要有三：1、市场担忧NV等客户减少对DRAM的需求。
- 2、宏观非农/加息预期影响。
- 📮观点重申：存储是大趋势，核心聚焦长期供需关系与产业趋势
- 海力士将晶圆产能翻番需五年，而与此同时，铠侠预计NAND位元需求25年到29年翻三倍。
- 📮而回到短期事件，市场关注“英伟达Rubin NVL72预计将把单机架的DRAM内存总容量从原计划的55TB砍半至28TB，单机柜用量从192G砍到96GB。
- 1、该事件可以类比“谷歌内存优化论文”事件，短期或影响情绪，但长期因“杰文斯悖论”将使得进一步放开存储用量。
- 2、事件逻辑更应该为：“存储为AI链中最缺的环节”→“优化存储”，而不是“优化存储”→“存储不缺，供需价格扭转”。
- 而6.8黄仁勋将与SK集团董事长Chey将宣布合作计划，并与三星电子的副董事长全永铉会面。