伯特利：成功收购豫北转向，平台型国产底盘企业诞生 -20260608 豫北转向要点 EPS国产头部，国内市占率20%左右，25年营收约32亿，净利润1.6亿左右
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伯特利：成功收购豫北转向，平台型国产底盘企业诞生 -20260608
豫北转向要点 EPS国产头部，国内市占率20%左右，25年营收约32亿，净利润1.6亿左右，产品包括各类EPS，线控转向在研发。豫北整体估值约22亿，伯特利通过现金支付，已经获得约51%股权，控股豫北
底盘平台的意义 制动+转向+悬架，ASP可达1.5-2W。传统车时代，底盘XYZ三向合作有限，供应商也难有全面配套的机会。随着自动驾驶大脑的提升，车企对小脑、手脚即底盘XYZ三个系统的融合需求大幅提升，后续底盘平台型企业有望在同一车型中拿到更大的ASP。伯特利此前通过收购万达转向，获得了转向入场券和10亿+年化营收。豫北并表后，伯特利成为最大的制动+转向国产企业，在车企运动控制的需求提升的背景下，有望获得更高ASP、份额。此前理想L9LIVIS的EMB已经帮公司在制动ASP方面打开局面
下游景气度优于市场 伯特利主要客户奇瑞5月份销量同比+21%，跑赢市场，是率先实现明显增长的大型车企。预计伯特利各类基础产品，2026年利润稳步上行
伯特利的核心逻辑是自动驾驶升级带动的底盘各类ASP、份额逻辑。目前公司已经补齐中高端转向短板，蓄势待发。伯特利目前仅对应18x左右PE（含转债20x），建议关注。欢迎交流各类材料！
总体总结
主题正文
- EPS国产头部，国内市占率20%左右，25年营收约32亿，净利润1.6亿左右，产品包括各类EPS，线控转向在研发。
- 传统车时代，底盘XYZ三向合作有限，供应商也难有全面配套的机会。
- 随着自动驾驶大脑的提升，车企对小脑、手脚即底盘XYZ三个系统的融合需求大幅提升，后续底盘平台型企业有望在同一车型中拿到更大的ASP。
- 豫北并表后，伯特利成为最大的制动+转向国产企业，在车企运动控制的需求提升的背景下，有望获得更高ASP、份额。
- 伯特利主要客户奇瑞5月份销量同比+21%，跑赢市场，是率先实现明显增长的大型车企。
- 预计伯特利各类基础产品，2026年利润稳步上行
- 伯特利的核心逻辑是自动驾驶升级带动的底盘各类ASP、份额逻辑。
- 伯特利目前仅对应18x左右PE（含转债20x），建议关注。