【国金电新】六氟化钨：供需矛盾突出，国产企业迎份额、价格双升机遇！ 存储堆叠致六氟化钨用量大幅提升：六氟化钨（WF₆）是特种气体，核心功能是用在芯片里填充纳米级
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【国金电新】六氟化钨：供需矛盾突出，国产企业迎份额、价格双升机遇！
存储堆叠致六氟化钨用量大幅提升：六氟化钨（WF₆）是特种气体，核心功能是用在芯片里填充纳米级导电小孔，可做钨塞/接触孔/通孔，3D NAND/HBM由平面结构改为垂直堆叠，层数从128层向400层+升级，每层都需钨材质线路与连通孔，堆叠层数越高，所需钨线路、深孔数量越多，且深孔加工会增加气体损耗，单颗芯片六氟化钨用量随层数大幅增长。
需求向上加速：2025年全球六氟化钨总需求约8000吨，2026年受益AI算力、晶圆厂扩产预计增至11000吨，同比高增；2026-2030年行业预期年均增速15%-20%，维持高增态势。
供给矛盾加剧，国产替代加速：2025年全球供需大致持平；受制于2026年中国断供日本高纯钨粉，4月初日本关东电化、中央硝子（合计年产能2000多吨占全球25%份额）通知客户原料库存仅可维持至5-6月底，后续中央硝子正式通知客户7月起全面断供。行业供给呈现明确缺口，中船为代表的国产优质企业迎来份额提升的绝佳窗口。
价格预计持续上行：根据中商信息，截至5月28日6N级报价220-300万元/吨，较4月初价格翻倍、涨幅超190%，7N级长协价330-360万元/吨，极单价高达480-500万元/吨。重污染属性导致行业扩产审批严格+存储芯片客户验证周期长，供需格局短期难以颠覆，我们预计海外、高纯价格将持续上行。
投资建议：WF6需求向上叠加供给收窄，供需矛盾预计长期存在，重点关注标的中船特气、昊华科技、中巨芯等。
总体总结
主题正文
- 【国金电新】六氟化钨：供需矛盾突出，国产企业迎份额、价格双升机遇！
- 存储堆叠致六氟化钨用量大幅提升：六氟化钨（WF₆）是特种气体，核心功能是用在芯片里填充纳米级导电小孔，可做钨塞/接触孔/通孔，3D NAND/HBM由平面结构改为垂直堆叠，层数从128层向400层+升级，每层都需钨材质线路与连通孔，堆叠层数越高，所需钨线路、深孔数量越多，且深孔加工会增加气体损耗，单颗芯片六氟化钨用量随层数大幅增长。
- 需求向上加速：2025年全球六氟化钨总需求约8000吨，2026年受益AI算力、晶圆厂扩产预计增至11000吨，同比高增；
- 2026-2030年行业预期年均增速15%-20%，维持高增态势。
- 受制于2026年中国断供日本高纯钨粉，4月初日本关东电化、中央硝子（合计年产能2000多吨占全球25%份额）通知客户原料库存仅可维持至5-6月底，后续中央硝子正式通知客户7月起全面断供。
- 价格预计持续上行：根据中商信息，截至5月28日6N级报价220-300万元/吨，较4月初价格翻倍、涨幅超190%，7N级长协价330-360万元/吨，极单价高达480-500万元/吨。
- 重污染属性导致行业扩产审批严格+存储芯片客户验证周期长，供需格局短期难以颠覆，我们预计海外、高纯价格将持续上行。
- 投资建议：WF6需求向上叠加供给收窄，供需矛盾预计长期存在，重点关注标的中船特气、昊华科技、中巨芯等。