比音勒芬：5月T恤节+618表现出色，上调盈利预测，继续推荐！ 主品牌Q2有望延续Q1出色零售表现 - 5/16首届T恤节狂欢之夜宣布T恤、POLO衫品类单日销
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比音勒芬：5月T恤节+618表现出色，上调盈利预测，继续推荐！
主品牌Q2有望延续Q1出色零售表现
- 5/16首届T恤节狂欢之夜宣布T恤、POLO衫品类单日销售破亿，618天猫平台男装品类销售比音勒芬旗舰店也冲到第8名（5/6-5/30期间），有望延续Q1强势零售表现
- 背后来自：1）高端运动时尚赛道整体的景气回升；2）比音25年以来积极拓展户外+年轻化品类；3）保持门店净增同时，单店面积扩大+品类拓展带动店效上行 多品牌矩阵展翼、KC26有望减亏
- 第二增长曲线K&C肯迪文 主打英伦轻奢运动时尚，26年迎来品牌百年庆典，3月官宣全球代言人刘雨昕并在伦敦举办百年大秀，进一步实现品牌扩圈，积极拓展渠道、销售增长的同时26有望减亏
- 代理日本户外龙头品牌SnowPeak 继上海前滩太古里店后，26年在广州聚龙湾太古里、重庆万象城先后开出新店，受到优质渠道青睐；
- 代理美国运动康复鞋履品牌OOFOS，聚焦运动后舒缓+修复市场，26年开始推广，通过产品体验官招募，HYROX战队组建等方式逐步打开知名度 高管增持仍在积极进行中
- 公司现任总经理谢邕先生2/27至今增持1.1亿元，首席战略官申金冬先生3/25至今增持2480万元，仍在增持进行中，展现公司中期发展坚定信心 上调26/27盈利预测、继续推荐
- 考虑年初至今优秀零售表现，我们上调26/27年盈利预测，预计26/27收入+18%/15%至51/59亿元，归母净利+30%/26%至7.2/9.0亿元，PE15.9/12.6X，高增长基础上25年分红比例达到75%，考虑主品牌强劲表现、KC减亏及高管增持，继续强调推荐！
总体总结
主题正文
- 比音勒芬：5月T恤节+618表现出色，上调盈利预测，继续推荐！
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- 5/16首届T恤节狂欢之夜宣布T恤、POLO衫品类单日销售破亿，618天猫平台男装品类销售比音勒芬旗舰店也冲到第8名（5/6-5/30期间），有望延续Q1强势零售表现
- 3）保持门店净增同时，单店面积扩大+品类拓展带动店效上行
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- 第二增长曲线K&C肯迪文 主打英伦轻奢运动时尚，26年迎来品牌百年庆典，3月官宣全球代言人刘雨昕并在伦敦举办百年大秀，进一步实现品牌扩圈，积极拓展渠道、销售增长的同时26有望减亏
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- 代理日本户外龙头品牌SnowPeak 继上海前滩太古里店后，26年在广州聚龙湾太古里、重庆万象城先后开出新店，受到优质渠道青睐；
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- 代理美国运动康复鞋履品牌OOFOS，聚焦运动后舒缓+修复市场，26年开始推广，通过产品体验官招募，HYROX战队组建等方式逐步打开知名度
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- 公司现任总经理谢邕先生2/27至今增持1.1亿元，首席战略官申金冬先生3/25至今增持2480万元，仍在增持进行中，展现公司中期发展坚定信心
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- 考虑年初至今优秀零售表现，我们上调26/27年盈利预测，预计26/27收入+18%/15%至51/59亿元，归母净利+30%/26%至7.2/9.0亿元，PE15.9/12.6X，高增长基础上25年分红比例达到75%，考虑主品牌强劲表现、KC减亏及高管增持，继续强调推荐！