【华创家电】安克创新观点更新260607 [玫瑰]近期我们参加公司多项活动，并与主要业务团队进行交流，现作核心反馈如下： [太阳] 我们与储能业务团队进行交流。
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【华创家电】安克创新观点更新260607
[玫瑰]近期我们参加公司多项活动，并与主要业务团队进行交流，现作核心反馈如下：
[太阳] 我们与储能业务团队进行交流。当前阳台 储能行业高增确定性较强，存量市场(如德国)的渗透率提升+增量市场的政策开放(如英国)，预计未来3年可以维持较高增长，考虑到公司第四代产品合规地突破了800W输出功率限制（缩短回本周期+替代部分户储场景），以及澳洲市场的增长机会， 我们预计阳台+户储业务全年有望实现翻 倍增长。
[太阳] 我们与UV打印机团队进行研讨会。UV 打印与3D打印更多为互补共生的上升关系，现有3D打印技术尚无法实现斑斓色彩效果，3D打印行业规模扩张将带动UV打印的空间同步增长（色彩需求未被满足的空白市场将为UV打印机贡献增量），且希望有更多玩家入局实现更好的消费者教育与供应链降本。考虑到海外DIY用户更多以及后续toB业务方向， 我们预计全年销售有望达到10亿以上。
[太阳] 我们与耳机团队进行线下座谈。Libe rty 5 Pro/ProMax两款新品耳机搭载安克首款自研存算一体AI芯片，无论是极端喧闹的演唱会（超强降噪）还是相对安静的图书馆（轻声通话），通话双方均可获得如同室内对话体验；另一方面耳机盒屏幕可实时显示会议录音及Ai转写功能（仅ProMax）提升办公效率。 我们预计全年增速环比有望提速。
[咖啡] 当前位置我们怎么看。本周公司股价有所 波动，我们认为一方面受美伊和谈预期下的储能板块调整，另一方面第三方平台数据不代表公司实际经营情况。此外，对于特朗普签署《加强海关执法》，我们的理解是低成本不合规企业出清后行业集中度提升的逻辑会更顺畅，对于直邮卖家/依赖货代进口/未在美国设立实体的企业影响较大，而对于安克这类拥有美国实体合规经营的企业是利好。考虑到后续季度基数走低经营也存在超预期可能，建议重视短期回调带来的布局机会。
☎欢迎联系韩星雨18652689415/樊翼辰13765613999
总体总结
主题正文
- [玫瑰]近期我们参加公司多项活动，并与主要业务团队进行交流，现作核心反馈如下：
- 当前阳台 储能行业高增确定性较强，存量市场(如德国)的渗透率提升+增量市场的政策开放(如英国)，预计未来3年可以维持较高增长，考虑到公司第四代产品合规地突破了800W输出功率限制（缩短回本周期+替代部分户储场景），以及澳洲市场的增长机会， 我们预计阳台+户储业务全年有望实现翻 倍增长。
- UV 打印与3D打印更多为互补共生的上升关系，现有3D打印技术尚无法实现斑斓色彩效果，3D打印行业规模扩张将带动UV打印的空间同步增长（色彩需求未被满足的空白市场将为UV打印机贡献增量），且希望有更多玩家入局实现更好的消费者教育与供应链降本。
- 考虑到海外DIY用户更多以及后续toB业务方向， 我们预计全年销售有望达到10亿以上。
- Libe rty 5 Pro/ProMax两款新品耳机搭载安克首款自研存算一体AI芯片，无论是极端喧闹的演唱会（超强降噪）还是相对安静的图书馆（轻声通话），通话双方均可获得如同室内对话体验；
- 本周公司股价有所 波动，我们认为一方面受美伊和谈预期下的储能板块调整，另一方面第三方平台数据不代表公司实际经营情况。
- 此外，对于特朗普签署《加强海关执法》，我们的理解是低成本不合规企业出清后行业集中度提升的逻辑会更顺畅，对于直邮卖家/依赖货代进口/未在美国设立实体的企业影响较大，而对于安克这类拥有美国实体合规经营的企业是利好。
- 考虑到后续季度基数走低经营也存在超预期可能，建议重视短期回调带来的布局机会。