💹德意志银行维持甲骨文买入评级，现金流折现模型测算目标价 300 美元，2026 财年第四季度企业营收预计 190.9 亿美元、同比增长 20%，云业务固定汇率
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💹德意志银行维持甲骨文买入评级，现金流折现模型测算目标价 300 美元，2026 财年第四季度企业营收预计 190.9 亿美元、同比增长 20%，云业务固定汇率口径同比上涨 89%；2027 财年企业资本开支或达到 850 亿美元，高于市场一致预期 690 亿美元，极端情景下有望逼近 1000 亿美元；算力扩容带来云容量落地与自由现金流承压，是甲骨文云 AI 业务一体两面的经营现状。 📍甲骨文计划把对外可开放云区域从 147 个扩充至 211 个，新增 64 个云节点区域；若云业务按照机构测算节奏持续扩张，AI 云厂商的核心矛盾将从缺少订单，转变为电力供给、机柜资源、项目交付能力不足。 📊富士康 5 月单月营收同比上涨 39.6%，营收折合新台币 8594 亿，换算美元约 273 亿，创下企业历史第三高单月营收纪录；1 至 5 月企业累计营收 3.82 万亿新台币，同比增幅 31.79%；公司营收增长来自 AI 机架出货放量叠加智能消费电子产品热销，服务器、消费电子两大周期在同一条制造产线上共振。 ⚡A16Z 机构发布统计，英伟达鲁宾架构图形处理器机柜耗电量约为传统服务器机柜 7 倍，下一代机型单柜功耗或将突破 1 兆瓦，2018 年前完工的存量数据中心中位功耗仅 1.3 兆瓦；算力基建建设速度持续追赶电网改造、变电配套、零部件产能、熟练产业工人四大资源瓶颈。
总体总结
主题正文
- 💹德意志银行维持甲骨文买入评级，现金流折现模型测算目标价 300 美元，2026 财年第四季度企业营收预计 190.9 亿美元、同比增长 20%，云业务固定汇率口径同比上涨 89%；
- 2027 财年企业资本开支或达到 850 亿美元，高于市场一致预期 690 亿美元，极端情景下有望逼近 1000 亿美元；
- 📍甲骨文计划把对外可开放云区域从 147 个扩充至 211 个，新增 64 个云节点区域；
- 若云业务按照机构测算节奏持续扩张，AI 云厂商的核心矛盾将从缺少订单，转变为电力供给、机柜资源、项目交付能力不足。
- 📊富士康 5 月单月营收同比上涨 39.6%，营收折合新台币 8594 亿，换算美元约 273 亿，创下企业历史第三高单月营收纪录；
- 1 至 5 月企业累计营收 3.82 万亿新台币，同比增幅 31.79%；
- 公司营收增长来自 AI 机架出货放量叠加智能消费电子产品热销，服务器、消费电子两大周期在同一条制造产线上共振。
- ⚡A16Z 机构发布统计，英伟达鲁宾架构图形处理器机柜耗电量约为传统服务器机柜 7 倍，下一代机型单柜功耗或将突破 1 兆瓦，2018 年前完工的存量数据中心中位功耗仅 1.3 兆瓦；