鹰普精密260605：近期阶段性调整提供买入机会、坚定看好 近期公司由于配股融资、短期稀释EPS，且由于没有锁期、部分追求短期无风险套利的资金获利了结。股价阶段
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鹰普精密260605：近期阶段性调整提供买入机会、坚定看好
近期公司由于配股融资、短期稀释EPS，且由于没有锁期、部分追求短期无风险套利的资金获利了结。股价阶段性调整。
长期看好、回调提供买入机会：
公司Q1淡季不淡。公司26Q1实现营收14.28亿港元，同比22.5%；其中大马力发动机同比+29%；航空、医疗及能源板块同比40.7%。
核心客户下游高景气。卡特彼勒扩产计划再次上调、预计到2030年产能达到65GW，去年Q4以来已经签订6笔GW级主力电源订单，订单已排至2028年。已实质性由备用电源供应商转为主电源供应商。
产品结构升级、关注燃机业务。预计ASP更高的天然气发动机占比快速提升至30%+；燃机零部件方面、2026年预计几十个百分点增长，主要做热端叶片等铸件，客户包括GE、西门子。
液冷&航空客户突破、26年收入有望快速增长。液冷客户为长期合作的液压龙头企业，2025年销售收入1亿港币，2026年预计实现数倍增速。航空2026年航空业务增速预计为双位数，毛利率较高。
墨西哥工厂26年毛利率有望转正：墨西哥工厂2025年产能利用率仅10%，折旧1亿港币、收入4亿港币；2026年预计为产能利用率为30%-38%、折旧1.5亿港币，毛利率有望转正（低单位数），一期+二期投产后，理论产值可达30亿港币以上。
预计公司2026/27年实现归母净利润7.8/9亿元，对应PE22/20倍，建议重点关注。
总体总结
主题正文
- 鹰普精密260605：近期阶段性调整提供买入机会、坚定看好
- 近期公司由于配股融资、短期稀释EPS，且由于没有锁期、部分追求短期无风险套利的资金获利了结。
- 卡特彼勒扩产计划再次上调、预计到2030年产能达到65GW，去年Q4以来已经签订6笔GW级主力电源订单，订单已排至2028年。
- 预计ASP更高的天然气发动机占比快速提升至30%+；
- 燃机零部件方面、2026年预计几十个百分点增长，主要做热端叶片等铸件，客户包括GE、西门子。
- 液冷客户为长期合作的液压龙头企业，2025年销售收入1亿港币，2026年预计实现数倍增速。
- 2026年预计为产能利用率为30%-38%、折旧1.5亿港币，毛利率有望转正（低单位数），一期+二期投产后，理论产值可达30亿港币以上。
- 预计公司2026/27年实现归母净利润7.8/9亿元，对应PE22/20倍，建议重点关注。