隔夜市场点评：摇摇欲坠的停火，被终结的九连阳 宏观事件 美伊紧张态势进一步升级：伊朗导弹袭击科威特机场，造成人员伤亡，停火协议岌岌可危；美军对伊朗格什姆岛发动新
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隔夜市场点评：摇摇欲坠的停火，被终结的九连阳
宏观事件 美伊紧张态势进一步升级：伊朗导弹袭击科威特机场，造成人员伤亡，停火协议岌岌可危；美军对伊朗格什姆岛发动新一轮打击，以总理暗示不排除再次打击伊朗。 美众议院通过战争权力决议，要求叫停对伊行动，国会与白宫在中东政策上裂痕加深。 各类资产交易情况 美股方面，标普500跌0.74%，终结九连涨；道指重挫620点（-1.21%）；纳指跌0.89%；小盘股罗素2000跌逾1.25%。 欧股方面，中东紧张局势与油价上涨双重压制，法德英三指数均跌。 博通财报营收稍逊预期，盘后一度-8%，CrowdStrikeQ2指引偏软，盘后-11%。 10年期美债收益率一度重返4.5%上方，2年期升至约4.07–4.09%；10-2利差约+40bps。 冲突再次拉升油价，WTI重回95上方，布油涨至97。黄金现货-1.3%左右至4433附近，白银-3.2%，金银比拉宽。 交易逻辑 油价-利率传导链主导交易，美联储年内降息预期基本归零，传统行业+小盘股（油价敏感+市场借款方）直接承伤跌幅较大，科技股估值压力也进一步显现。 金银同跌但金银比拉宽，表现市场对预期收缩的预期仍然在升温。 博通及CrowdStrike盘后财报显示市场极度依赖预期兑现情绪突出，AI资本开支叙事出现边际裂缝。 风险点：霍尔木兹局势进一步升级带来的短期油价二次跳升风险；AI资本开支叙事若放缓，市场超前定价修正，科技板块存在重估风险；通胀、就业韧性超预期风险或进一步压缩市场“软着陆”定价。
总体总结
主题正文
- 博通财报营收稍逊预期，盘后一度-8%，CrowdStrikeQ2指引偏软，盘后-11%。
- 10年期美债收益率一度重返4.5%上方，2年期升至约4.07–4.09%；
- 黄金现货-1.3%左右至4433附近，白银-3.2%，金银比拉宽。
- 油价-利率传导链主导交易，美联储年内降息预期基本归零，传统行业+小盘股（油价敏感+市场借款方）直接承伤跌幅较大，科技股估值压力也进一步显现。
- 博通及CrowdStrike盘后财报显示市场极度依赖预期兑现情绪突出，AI资本开支叙事出现边际裂缝。
- 风险点：霍尔木兹局势进一步升级带来的短期油价二次跳升风险；
- AI资本开支叙事若放缓，市场超前定价修正，科技板块存在重估风险；
- 通胀、就业韧性超预期风险或进一步压缩市场“软着陆”定价。