业绩分化下的美股软件重构与IGV底部修复 背景：26Q1业绩后，随着北美SaaS公司业绩超预期、上调26年指引，市场开始重新思考AI吞噬一切软件的叙事，北美软件
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业绩分化下的美股软件重构与IGV底部修复
背景：26Q1业绩后，随着北美SaaS公司业绩超预期、上调26年指引，市场开始重新思考AI吞噬一切软件的叙事，北美软件近一个月迎来反弹。 主要内容： 1、美股软件公司最新业绩与指引梳理； 2、美股软件公司最新AI情况以及产品进展； 核心结论： 此次业绩或许表明，AI智能体越多，企业更需要流程编排、权限控制、审计和数据治理平台。除此以外，这一轮SaaS表现强劲，体现出传统软件工具从卖功能到卖产出和结果的转变：一、AI产品主动智能化全面落地，变得更好用。二、付费模式的变革，从订阅到按量；三、工作流的深度重构，发挥编排层价值。 我们认为，未来占优的SaaS包含：一、AI基础设施（AIInfra）公司：底层数据与监控基础设施。二、转型为“智能体编排层”的平台型公司，价值从提供访问界面，转向协调工作流、治理决策、交付可衡量结果的系统执行层。三、行业独家数据、Know-how壁垒。 AI推动业绩持续增长优异：包括安全、语音、广告类。Palantir、Crowdstrike、Twilio、Applovin；业绩明确反转，AI落地积极、加速业绩增长：数据&运维类，通过拓展自身业务盘子，实现了原有业务增长提速ServiceNow、Datadog、Snowflake、MongoDB、Figma、Unity等。 欢迎联系国信互联网张伦可/陈淑媛
总体总结
主题正文
- 背景：26Q1业绩后，随着北美SaaS公司业绩超预期、上调26年指引，市场开始重新思考AI吞噬一切软件的叙事，北美软件近一个月迎来反弹。
- 此次业绩或许表明，AI智能体越多，企业更需要流程编排、权限控制、审计和数据治理平台。
- 除此以外，这一轮SaaS表现强劲，体现出传统软件工具从卖功能到卖产出和结果的转变：一、AI产品主动智能化全面落地，变得更好用。
- 我们认为，未来占优的SaaS包含：一、AI基础设施（AIInfra）公司：底层数据与监控基础设施。
- 二、转型为“智能体编排层”的平台型公司，价值从提供访问界面，转向协调工作流、治理决策、交付可衡量结果的系统执行层。
- AI推动业绩持续增长优异：包括安全、语音、广告类。
- 业绩明确反转，AI落地积极、加速业绩增长：数据&运维类，通过拓展自身业务盘子，实现了原有业务增长提速ServiceNow、Datadog、Snowflake、MongoDB、Figma、Unity等。