【ZX电新】20260604阳光电源更新推荐：看好AIDC催化落地带动公司估值重塑 储能需求旺盛+盈利担忧减轻。今年以来公司海外大储签单需求旺盛，近期中东7.5
- 序号：372
- 星球链接：打开网页
- 附件：图片 0，音频 0，文档 0
- 音频文件：无音频
图片
无图片
正文
【ZX电新】20260604阳光电源更新推荐：看好AIDC催化落地带动公司估值重塑
储能需求旺盛+盈利担忧减轻。今年以来公司海外大储签单需求旺盛，近期中东7.5GWh大单落地；同时碳酸锂价格阶段性见顶回落，公司欧美市场传导顺利，储能盈利担忧减轻，我们预计全年维持30%中枢。
NV新架构明确配储方向+AIDC储能催化加速。近期Fluence公布其与西门子、英伟达合作为推出DSX Vera Rubin AI 工厂方案，该架构集成了Fluence Smartstack储能系统，明确AIDC配储是为AI数据中心提供灵活性和韧性的重要工具。近期Fluence AIDC储能进展显著加速，阳光在国内公司中AIDC储能卡位最好，下半年GWh级大单有望落地。
AI是本轮阳光估值重定价的锚，我们认为阳光在AIDC电源解决方案的潜力/空间被低估。中期看，公司有望通过27-28年SST拳头产品放量，带动电源整体解决方案交付。仅数据中心SST 2030年空间近千亿，若考虑解决方案交付（AIDC储能、IT预制舱、配电模块、PSU、BBU），整体价值量至少为SST 3-4倍，建议关注后续公司新品发布催化。
盈利预测方面，我们预计净利润140/180亿，对应PE 25/20x，看好AIDC催化落地带动公司估值重塑
总体总结
主题正文
- 【ZX电新】20260604阳光电源更新推荐：看好AIDC催化落地带动公司估值重塑
- 今年以来公司海外大储签单需求旺盛，近期中东7.5GWh大单落地；
- 同时碳酸锂价格阶段性见顶回落，公司欧美市场传导顺利，储能盈利担忧减轻，我们预计全年维持30%中枢。
- 近期Fluence公布其与西门子、英伟达合作为推出DSX Vera Rubin AI 工厂方案，该架构集成了Fluence Smartstack储能系统，明确AIDC配储是为AI数据中心提供灵活性和韧性的重要工具。
- 近期Fluence AIDC储能进展显著加速，阳光在国内公司中AIDC储能卡位最好，下半年GWh级大单有望落地。
- 中期看，公司有望通过27-28年SST拳头产品放量，带动电源整体解决方案交付。
- 仅数据中心SST 2030年空间近千亿，若考虑解决方案交付（AIDC储能、IT预制舱、配电模块、PSU、BBU），整体价值量至少为SST 3-4倍，建议关注后续公司新品发布催化。
- 盈利预测方面，我们预计净利润140/180亿，对应PE 25/20x，看好AIDC催化落地带动公司估值重塑