联徳股份：6月4日innio即将上市，公司为A股唯一供应商，板块调整多时，位置较为安全 【CT Rogelio】 事件：6.4 innio上市，innio天然气
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联徳股份：6月4日innio即将上市，公司为A股唯一供应商，板块调整多时，位置较为安全 【CT Rogelio】
事件：6.4 innio上市，innio天然气发电产品系列涵盖220千瓦到10.6兆瓦，用途广泛。数据中心主要使用5MW产品，构成25MW模块交付。2026 Q1设备订单16.175亿美元（+147.7%）2025年38.84亿美元（+187.8% ）。 产能上将扩大一倍，利好上游零部件供应商！
核心客户CAT、JCL、INNIO海外增速亮眼。1）CAT收入3.3亿元左右（同比增长60%+），CAT海外收入占比7成（同比增长70%+），CAT单四季度收入接近1亿元（同比增长80%+）。26年预期增速50%+。2）JCI收入3亿元左右，国内段略有下降，海外段增速10%，上半年由于关税基本没有增长，增量来自于下半年。26年预期增速20%左右。3）INNIO，收入3000千万元（同比增长70%+）。26年预期增速50%+。
子公司进一步整合，新工厂产能陆续释放。25年，1）力源金河：收入2.4亿元，净利润1600w。2）苏州力源：全年同比减亏40%，对公司的影响进一步减少。3）明德工厂：收入1.6亿元，首年投产净利润160w。 明德二期投产计划：投资4.8亿元，加速扩产，年底投产，主要生产发动机零部件。。4）墨西哥工厂：预计4月投产。5）美国工厂：收入1亿元，利润690w。
不仅仅是卡特燃机稀缺供应商，大马力发动机一直是公司重点布局方向。 由于燃机订单周期拉长，传导至内燃机板块，ai数据中心订单开始爆发。卡特和 奥地利INNIO（原GE颜巴赫）皆是公司重要客户，将直接受益。
产能不是问题，墨西哥、德清有序推进。墨西哥作为公司全球供应链的重要补充，正在有序推进一期项目的收尾；德清工厂为公司新增产能主要来源，一共10万吨，扩宽成长天花板；北美工厂主要是铸造产能，连续涨价下已是盈利状态。公司在手订单饱满，不排除ai行情演绎下，墨西哥、德清、北美持续扩展。
总体总结
主题正文
- 2026 Q1设备订单16.175亿美元（+147.7%）2025年38.84亿美元（+187.8% ）。
- 1）CAT收入3.3亿元左右（同比增长60%+），CAT海外收入占比7成（同比增长70%+），CAT单四季度收入接近1亿元（同比增长80%+）。
- 2）JCI收入3亿元左右，国内段略有下降，海外段增速10%，上半年由于关税基本没有增长，增量来自于下半年。
- 3）INNIO，收入3000千万元（同比增长70%+）。
- 25年，1）力源金河：收入2.4亿元，净利润1600w。
- 2）苏州力源：全年同比减亏40%，对公司的影响进一步减少。
- 3）明德工厂：收入1.6亿元，首年投产净利润160w。
- 明德二期投产计划：投资4.8亿元，加速扩产，年底投产，主要生产发动机零部件。