【韦尔股份】光通信LCoS实锤供货Lumentum+谷歌O，明日CPO新品催化-260604 1、供应链实锤：豪威（韦尔）是Lumentum光通信WSS/O用L
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【韦尔股份】光通信LCoS实锤供货Lumentum+谷歌O，明日CPO新品催化-260604
1、供应链实锤：豪威（韦尔）是Lumentum光通信WSS/O用LCoS主力供应商，供货份额70%+，芯片早已批量交付（非刚验证），2025年起已稳定量产。全链路豪威LCoS→LumentumWSS→谷歌AI数据中心O设备，通过头部云厂商验证，国内唯一能量产光通信级LCoS的厂商。 2、12英寸产线满产，业务毛利率50%~70%，高壁垒、高盈利。市场此前忽略豪威在光通信LCoS的卡位，实际已深度绑定Lumentum及谷歌O核心供应链，伴随AI数据中心光交换需求爆发，该业务有望从隐形冠军走向前台。 3、明天周五光通信新品发布，天孚通信参加，预计为microLED方向CPO。CPO产业化再进一步，豪威作为核心光芯片供应商将深度受益板块情绪催化。 同时，公司CIS业务景气度持续回升，汽车+手机双轮驱动，叠加光通信LCoS贡献纯增量弹性，当前估值尚未充分反映该业务价值。 豪威历史业绩兑现度高，考虑其在Lumentum供应链的独占性及谷歌O上量节奏，该业务对标海外光器件公司估值，给予一定估值溢价。公司整体目标看向2500亿元，向上100%+空间，持续重点推荐。
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主题正文
- 【韦尔股份】光通信LCoS实锤供货Lumentum+谷歌O，明日CPO新品催化-260604
- 1、供应链实锤：豪威（韦尔）是Lumentum光通信WSS/O用LCoS主力供应商，供货份额70%+，芯片早已批量交付（非刚验证），2025年起已稳定量产。
- 全链路豪威LCoS→LumentumWSS→谷歌AI数据中心O设备，通过头部云厂商验证，国内唯一能量产光通信级LCoS的厂商。
- 市场此前忽略豪威在光通信LCoS的卡位，实际已深度绑定Lumentum及谷歌O核心供应链，伴随AI数据中心光交换需求爆发，该业务有望从隐形冠军走向前台。
- 3、明天周五光通信新品发布，天孚通信参加，预计为microLED方向CPO。
- CPO产业化再进一步，豪威作为核心光芯片供应商将深度受益板块情绪催化。
- 豪威历史业绩兑现度高，考虑其在Lumentum供应链的独占性及谷歌O上量节奏，该业务对标海外光器件公司估值，给予一定估值溢价。
- 公司整体目标看向2500亿元，向上100%+空间，持续重点推荐。