📊TPU 与连接业务利润率对比：随着 TPU 持续加速、规模扩大，整体利润率面临下降压力；但连接业务（AI 网络业务）利润率非常丰厚，对网络的需求简直无法满足。
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📊TPU 与连接业务利润率对比：随着 TPU 持续加速、规模扩大，整体利润率面临下降压力；但连接业务（AI 网络业务）利润率非常丰厚，对网络的需求简直无法满足。这对 (LTE及其他参与者也是积极解读。 📅订单可见性：他们正在下达规模极其庞大的订单，给了我们更多的可见性，一直延伸到2028年。首个1吉瓦订单（包括XPU和两家的网络产品）预计出货在2026年底开始，并在2027年加速。对整体AI需求是积极解读，因为现在是2026年，订单已经排到2028年。 🤖)META 定制 AI 项目：2027 年下半年时间表，收入、每瓦的内容量将会增加。你将开始大量嵌入 CPU 核心到相同的 XPU 中，让这些芯片成为多芯片封装，带有大量 HBM。 🔧OpenAI 定制项目：我们已经交付了硬件，并按计划在 2026 年底前大幅增产；27 年或 28 年将继续增长，预计 28 年将比在 27 年的预测有大幅增长。 📦谷歌供应：预计供应来源会多样化，联发科（2454）是主要受益者，也内含 $MRVL。谷歌不会单一来源采购以免出现瓶颈，这已在预期之内。 ✅总体结论： 💡市场认为缺乏 “超预期并上调指引” 令人失望，但这里有一个极有可能的替代情景：由于上游材料供应链，客户正在囤积远超 CoWoS。实际晶圆那边，你根本看不到这种虚高预测与实际芯片数量之间的巨大落差。 ⚠️注意：（Mercury Research） 📈AMD 在第一季度获得了 CPU 市场份额（Mercury Research） 💎即便盘后抛售，$AVGO 依然是一个市场给予极高估值的出色 AI 故事。2 万亿市值，Nvidia 目前也只达到约 5.2 万亿美元。 🔍现在把一些定制 ASIC 与 Nvidia Vera Rubin 机架以及丰富的 CUDA 软件做个对比，看看市值差距是否合理。
总体总结
主题正文
- 📊TPU 与连接业务利润率对比：随着 TPU 持续加速、规模扩大，整体利润率面临下降压力；
- 但连接业务（AI 网络业务）利润率非常丰厚，对网络的需求简直无法满足。
- 📅订单可见性：他们正在下达规模极其庞大的订单，给了我们更多的可见性，一直延伸到2028年。
- 首个1吉瓦订单（包括XPU和两家的网络产品）预计出货在2026年底开始，并在2027年加速。
- 对整体AI需求是积极解读，因为现在是2026年，订单已经排到2028年。
- 你将开始大量嵌入 CPU 核心到相同的 XPU 中，让这些芯片成为多芯片封装，带有大量 HBM。
- 27 年或 28 年将继续增长，预计 28 年将比在 27 年的预测有大幅增长。
- 📦谷歌供应：预计供应来源会多样化，联发科（2454）是主要受益者，也内含 $MRVL。