民爆光电再创历史新高【长江机械-赵智勇团队】 底部推荐民爆光电以来，诚然公司已取得亮眼市场表现（26年以来全A涨幅前五），但我们觉得公司仍然有很大弹性空间，核心
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民爆光电再创历史新高【长江机械-赵智勇团队】
底部推荐民爆光电以来，诚然公司已取得亮眼市场表现（26年以来全A涨幅前五），但我们觉得公司仍然有很大弹性空间，核心点在于： 高端钻针能力的稀缺性。高倍径：公司已经能够小批量交付50倍+的钻针；极小径：AI PCB钻针正呈现小径化趋势，公司很早已实现0.15mm直径钻针批量出货。ASP 1.6+，技术&价格对标龙头。 高端客户卡位优势，公司此前核心客户群体为台湾PCB厂（今年重点提示海外板厂加快扩产，钻针订单向大陆钻针厂转移的趋势显著），26Q1以来内资龙头客户的订单量也在高增。 设备自制能力支撑产能扩张。公司核心磨削与开槽设备可自制，前期设备准备已较为充分，预计本月开始加速，年底产能4000万支/月，27年底1亿支/月。
总体总结
主题正文
- 民爆光电再创历史新高【长江机械-赵智勇团队】
- 底部推荐民爆光电以来，诚然公司已取得亮眼市场表现（26年以来全A涨幅前五），但我们觉得公司仍然有很大弹性空间，核心点在于：
- 高倍径：公司已经能够小批量交付50倍+的钻针；
- 极小径：AI PCB钻针正呈现小径化趋势，公司很早已实现0.15mm直径钻针批量出货。
- ASP 1.6+，技术&价格对标龙头。
- 高端客户卡位优势，公司此前核心客户群体为台湾PCB厂（今年重点提示海外板厂加快扩产，钻针订单向大陆钻针厂转移的趋势显著），26Q1以来内资龙头客户的订单量也在高增。
- 设备自制能力支撑产能扩张。
- 公司核心磨削与开槽设备可自制，前期设备准备已较为充分，预计本月开始加速，年底产能4000万支/月，27年底1亿支/月。