【国投证券北交所】新恒泰近况更新 [玫瑰]公司是国内率先实现【超临界流体发泡工程化技术】的企业，技术的本质是将不同基体材料用物理发泡（二氧化碳/氮气）技术改性，
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【国投证券北交所】新恒泰近况更新
[玫瑰]公司是国内率先实现【超临界流体发泡工程化技术】的企业，技术的本质是将不同基体材料用物理发泡（二氧化碳/氮气）技术改性，使材料具备轻量化、减震、阻燃的功能，并且环保、成本低，应用领域广泛。
①核心MPP产品在动力电池渗透率超40%，占宁德份额超90%，且毛利率高，随着新能源领域合作进一步加深，公司业务结构有望持续改善；
②新产能翻倍支撑业绩。公司募投5万立方米微孔发泡材料项目正顺利推进，投产后产能较当前翻倍，加深当前优势领域的同时可支撑公司向更多领域拓展，成长可期；
③MPP已在5G通信获得广泛应用，6G、低轨卫星、具身智能等新兴行业蓄势待发。MPP材料介电性能在不同电池波频段变化下保持稳定，能够保证天线外罩具有良好的透波性，并具有低介电损耗和轻质化、耐腐蚀性等优势，公司MPP产品已与华为等公司进行合作，在5G微波天线实现应用，且市场占有率位居全国前列；公司已在进行低轨卫星地面终端天线罩用高透波材料方面进行研发，截至2025年底正处于小试阶段。具身智能方面，MPP作为缓冲材料叠加轻量化优势，有望与柔性传感器集成后在电子皮肤领域实现应用。
⚡️风险提示：产能投产不及预期，需求不及预期，原料上涨风险
总体总结
主题正文
- [玫瑰]公司是国内率先实现【超临界流体发泡工程化技术】的企业，技术的本质是将不同基体材料用物理发泡（二氧化碳/氮气）技术改性，使材料具备轻量化、减震、阻燃的功能，并且环保、成本低，应用领域广泛。
- ①核心MPP产品在动力电池渗透率超40%，占宁德份额超90%，且毛利率高，随着新能源领域合作进一步加深，公司业务结构有望持续改善；
- 公司募投5万立方米微孔发泡材料项目正顺利推进，投产后产能较当前翻倍，加深当前优势领域的同时可支撑公司向更多领域拓展，成长可期；
- ③MPP已在5G通信获得广泛应用，6G、低轨卫星、具身智能等新兴行业蓄势待发。
- MPP材料介电性能在不同电池波频段变化下保持稳定，能够保证天线外罩具有良好的透波性，并具有低介电损耗和轻质化、耐腐蚀性等优势，公司MPP产品已与华为等公司进行合作，在5G微波天线实现应用，且市场占有率位居全国前列；
- 公司已在进行低轨卫星地面终端天线罩用高透波材料方面进行研发，截至2025年底正处于小试阶段。
- 具身智能方面，MPP作为缓冲材料叠加轻量化优势，有望与柔性传感器集成后在电子皮肤领域实现应用。
- ⚡️风险提示：产能投产不及预期，需求不及预期，原料上涨风险