【海伦哲】回购落地，持续推荐储能消防龙头 事件：公司6月3日公告回购进展，截至5月底累计回购307万股，均价16.3元/股。 ■逻辑重申：稀缺性+高增长 1.

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【海伦哲】回购落地，持续推荐储能消防龙头

事件：公司6月3日公告回购进展，截至5月底累计回购307万股，均价16.3元/股。

■逻辑重申：稀缺性+高增长

1. 赛道爆发： 储能气溶胶单价约1000万/GWh。全球500GWh装机对应50亿市场，国内正处0-1爆发期。及安盾作为龙头，23-25年利润 （0.15→0.66→1.49亿）连年翻番，26Q1单季已达0.87亿，预计全年翻倍。

2. 极深护城河： 美国UL认证收紧+单系列千万级认证费+3年长周期+专利封锁+先发优势（2015年布局），格局稳固。

3. 国内放量在即： 新国标GB/T 51048-2025于今年4月实施，强制“防爆”要求。国内仅及安盾拥有合规产品。目前上海内蒙新疆多省市已启动切换，公司今年国内订单已破1亿（对应10GWh），渗透率快速提升。

■盈利预测：及安盾26年预计净利5亿（海外4亿+国内1亿），27年10亿（海外6亿+国内4亿）。叠加主业3亿利润，27年估值仅15x PE，持续强烈推荐。

总体总结

主题正文

1. 事件：公司6月3日公告回购进展，截至5月底累计回购307万股，均价16.3元/股。
2. 全球500GWh装机对应50亿市场，国内正处0-1爆发期。
3. 及安盾作为龙头，23-25年利润 （0.15→0.66→1.49亿）连年翻番，26Q1单季已达0.87亿，预计全年翻倍。
4. 2. 极深护城河： 美国UL认证收紧+单系列千万级认证费+3年长周期+专利封锁+先发优势（2015年布局），格局稳固。
5. 3. 国内放量在即： 新国标GB/T 51048-2025于今年4月实施，强制“防爆”要求。
6. 目前上海内蒙新疆多省市已启动切换，公司今年国内订单已破1亿（对应10GWh），渗透率快速提升。
7. ■盈利预测：及安盾26年预计净利5亿（海外4亿+国内1亿），27年10亿（海外6亿+国内4亿）。
8. 叠加主业3亿利润，27年估值仅15x PE，持续强烈推荐。