【CT食饮】安井食品 | 更新：淡化月度波动，公司α仍存 1、5月公司高频降速至大个位数，一方面是4月份开门红，4、5月份有经营节奏影响；另一方面也与今年气温偏
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【CT食饮】安井食品 | 更新：淡化月度波动，公司α仍存
1、5月公司高频降速至大个位数，一方面是4月份开门红，4、5月份有经营节奏影响；另一方面也与今年气温偏高有关。此外，从整体行业来看，需求并没有明显改善，相对平淡。
2、如何看待？ 1）单五月份来看， 公司的增速并不低于同行，且保持领先态势；2）同时5月份占比在Q2里面最低，影响并不大；3）合并看345月份， 公司整体增速预计在双位数左右，符合淡季表现，亦领先行业（行业预计中个位数左右增长）。
3、后续如何看？ 首先我们并不因此调整盈利预测，目前我给给予到安井的26年收入增速为16%，对应的Q2-Q4同比+12%左右，目前并未有明显偏差，且后面基数逐步走低，具备提速预期；其次公司盈利能力有望维持弹性，利润率改善有望延续；最后，公司从Q1业绩至今持续回调，按我们18.5e预测来看，目前17x PE，4%+股息率。考虑到公司目前依然领先行业， 当前位置具备支撑，把握回调机会。
总体总结
主题正文
- 1、5月公司高频降速至大个位数，一方面是4月份开门红，4、5月份有经营节奏影响；
- 此外，从整体行业来看，需求并没有明显改善，相对平淡。
- 2）同时5月份占比在Q2里面最低，影响并不大；
- 3）合并看345月份， 公司整体增速预计在双位数左右，符合淡季表现，亦领先行业（行业预计中个位数左右增长）。
- 首先我们并不因此调整盈利预测，目前我给给予到安井的26年收入增速为16%，对应的Q2-Q4同比+12%左右，目前并未有明显偏差，且后面基数逐步走低，具备提速预期；
- 其次公司盈利能力有望维持弹性，利润率改善有望延续；
- 最后，公司从Q1业绩至今持续回调，按我们18.5e预测来看，目前17x PE，4%+股息率。
- 考虑到公司目前依然领先行业， 当前位置具备支撑，把握回调机会。