通用行业5月景气跟踪：制造业PMI小幅回落，高端机床继续维持高景气 5月制造业PMI环比小幅回落0.3pct至50%，其中高技术制造业PMI连续16个月位于扩张
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通用行业5月景气跟踪：制造业PMI小幅回落，高端机床继续维持高景气
5月制造业PMI环比小幅回落0.3pct至50%，其中高技术制造业PMI连续16个月位于扩张区间。5月生产指数为51.2%，新订单指数为49.9%，原材料库存指数下降0.7个百分点至48.6%，产成品库存指数回升1.8个百分点至49.3%，反应企业补库意愿有所减弱、产品出库节奏放缓。
高端机床继续维持高景气，2025年日本机床订单/日本来自中国的机床订单同比+8%/+16%，今年一季度已提升至26%/46%。内需二季度小幅回暖，注塑机、空压机、折弯机等传统产品持续增长。 1） 机床刀具：津上机床5月订单同比继续保持翻倍以上增长，环比持平；纽威数控单月订单额同比+30%+，华锐Q2受原材料价格影响，下游观望情绪浓厚 2） 注塑机：海天国际5月小单位数下滑，其中内贸双位数增加，外贸受高基数、战争等因素影响双位数下降 3） 叉车：合力5月发车同比-4%，其中大车-20%（主要系渠道加速去库，当月营收增长） 4）工控：信捷同比+35%+，继续保持较高增长 5） 其他：东亚机械同比+28%（台数）；亚威股份同比+50%（台数），5月表现超预期；汉钟精机年内离心产品发货高增。
总体总结
主题正文
- 5月制造业PMI环比小幅回落0.3pct至50%，其中高技术制造业PMI连续16个月位于扩张区间。
- 5月生产指数为51.2%，新订单指数为49.9%，原材料库存指数下降0.7个百分点至48.6%，产成品库存指数回升1.8个百分点至49.3%，反应企业补库意愿有所减弱、产品出库节奏放缓。
- 高端机床继续维持高景气，2025年日本机床订单/日本来自中国的机床订单同比+8%/+16%，今年一季度已提升至26%/46%。
- 1） 机床刀具：津上机床5月订单同比继续保持翻倍以上增长，环比持平；
- 纽威数控单月订单额同比+30%+，华锐Q2受原材料价格影响，下游观望情绪浓厚
- 2） 注塑机：海天国际5月小单位数下滑，其中内贸双位数增加，外贸受高基数、战争等因素影响双位数下降
- 3） 叉车：合力5月发车同比-4%，其中大车-20%（主要系渠道加速去库，当月营收增长）
- 4）工控：信捷同比+35%+，继续保持较高增长