【广发机械】光通信设备行业点评：重视光互联历史级的产业趋势 260603 光通信全链条景气度高企。昨夜美股光通信公司涨势强劲，Lumentum涨幅+13.7%，
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【广发机械】光通信设备行业点评：重视光互联历史级的产业趋势 260603
光通信全链条景气度高企。昨夜美股光通信公司涨势强劲，Lumentum涨幅+13.7%，COHR涨幅+17.6%，AAOI涨幅+8.99%，检测设备龙头Keysight+5.02%。
继续强调测试环节的空间！ （1）800G→1.6T测试设备的价值量将几何倍增长。以1.6T产线投资额约为5e/百万只来算，测试设备占比超50%， 扩产1e只光模块对应250e的测试设备市场空间。 （2）行业高陡峭斜率的扩产导致测试设备厂商的交付能力达到瓶颈。Keysight交付周期已从2个月拉长至6个月以上，联讯仪器的交期也已从1-2个月拉长至4个月，且开始选择性接单。 （3）推荐组合：抱紧测试设备绝对龙头 联讯仪器。同时重视测试设备订单外溢的机会，推荐 日联科技， 华盛昌， 华兴源创等。
重视CPO等新技术带来的变化！ （1）今日NVIDIA宣布基于CPO技术的Spectrum-X 以太网硅光技术现已全面量产，CPO产业趋势得到进一步验证。 （2）CPO对于晶圆测试等提出了更高的要求，相关设备价值量和产线配置将得到重塑。 （3）推荐组合：重视核心龙头 罗博特科，覆盖双面晶圆测试、Die测试、模组测试，卡位全球。此外推荐关注 强一股份， 科瑞技术等。
我们自3月份推出光模块设备系列深度以来，持续看好光通信设备板块，对技术路径、市场规模、竞争格局均有详细测算，欢迎预约路演！ 孙柏阳/汪家豪/王宁/蒲明琪/许贝尔
总体总结
主题正文
- 昨夜美股光通信公司涨势强劲，Lumentum涨幅+13.7%，COHR涨幅+17.6%，AAOI涨幅+8.99%，检测设备龙头Keysight+5.02%。
- （1）800G→1.6T测试设备的价值量将几何倍增长。
- 以1.6T产线投资额约为5e/百万只来算，测试设备占比超50%， 扩产1e只光模块对应250e的测试设备市场空间。
- 同时重视测试设备订单外溢的机会，推荐 日联科技， 华盛昌， 华兴源创等。
- （1）今日NVIDIA宣布基于CPO技术的Spectrum-X 以太网硅光技术现已全面量产，CPO产业趋势得到进一步验证。
- （2）CPO对于晶圆测试等提出了更高的要求，相关设备价值量和产线配置将得到重塑。
- （3）推荐组合：重视核心龙头 罗博特科，覆盖双面晶圆测试、Die测试、模组测试，卡位全球。
- 我们自3月份推出光模块设备系列深度以来，持续看好光通信设备板块，对技术路径、市场规模、竞争格局均有详细测算，欢迎预约路演！