📮【盘后有话说】今天的A股盘面，用一句话总结就是：“科技狂飙与极致分化并存，AI硬件重掌市场话语权”。虽然指数看着热闹，创业板甚至创出历史新高，但超3700只个

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📮【盘后有话说】今天的A股盘面，用一句话总结就是：“科技狂飙与极致分化并存，AI硬件重掌市场话语权”。虽然指数看着热闹，创业板甚至创出历史新高，但超3700只个股下跌的现实告诉我们，这依然是一个极其考验选股能力的“结构市”，买不到行情缩圈的那个“圈”，极有可能是亏钱的。

盘面的绝对主角是“光”和芯片。

光，也就是CPO，最近几天狂飙，“易中天”含量极高的国证通信指数新高又新高，这两天一口气涨了10个点！为什么这么强？主要是黄仁勋点的火。黄仁勋与Marvell CEO在电脑展上明确看好光通信赛道，直接点燃了市场情绪。此外，产业链调研显示，台积电相关CPO交换芯片的远期排产已有显著上修。

芯片也当仁不让，在回调了几天之后，这两天有了反弹的态势。消息面是，SK海力士计划五年内晶圆产能翻番，进一步印证了上游的高景气。全球半导体行业营收增速预期被大幅上调，存储芯片涨价及AI GPU放量带动了整个产业链的景气。

现在一切行情都是围绕AI来的。就连今天涨得特别好的培育钻石，也是因为，金刚石优异的导热性有望应用于AI数据中心散热.....

现在A股的科技股，有点美股化了，无论是中东局势怎么反复、美联储又鹰了还是美国又加关税了XX，都不影响，强得可怕。

虽然AI行情很热闹，但是当前市场存在两个核心风险：

一是微观流动性的脆弱性。虽然全天成交额突破3万亿，但早盘科技板块领跑时，全市场成交额同比其实存在个位数级别的回落。这种“缩量拉升”叠加极端的个股分化，意味着一旦高位科技股筹码松动，指数可能面临技术性调整。

二是科技股的局部“过热”。当前市场总体估值合理，但AI等热门赛道在连续大涨后面临局部高估，需防范行情脆弱性与波动风险。其实，在今天午后13点左右，科技股有一阵子是回落的，但是最后半小时，又捞回来了，虚惊一场.....

资金面的“虹吸效应”很明显，市场资金从消费、地产等传统板块流出，回流至科技相关赛道，形成了强烈的抱团效应。这样一来，“老登板块”就很惨了。今天，白酒、医药继续充当血包，港股“价值”代表恒生科技雄起一天之后，继续大跌。

但是，价值投资者也不需要灰心。今天看到一个数据：1999年3月到2000年3月，是价值投资在20世纪最黑暗的一年。当时，巴菲特被媒体宣布“过时”，老虎基金被迫清盘，价值投资者集体倒戈。纳斯达克翻倍、伯克希尔腰斩——市场似乎在用最残酷的方式证明：旧世界已经终结。但仅仅一年之后，两条曲线重新汇合。

主题正文

虽然指数看着热闹，创业板甚至创出历史新高，但超3700只个股下跌的现实告诉我们，这依然是一个极其考验选股能力的“结构市”，买不到行情缩圈的那个“圈”，极有可能是亏钱的。
光，也就是CPO，最近几天狂飙，“易中天”含量极高的国证通信指数新高又新高，这两天一口气涨了10个点！
现在A股的科技股，有点美股化了，无论是中东局势怎么反复、美联储又鹰了还是美国又加关税了XX，都不影响，强得可怕。
虽然AI行情很热闹，但是当前市场存在两个核心风险：
当前市场总体估值合理，但AI等热门赛道在连续大涨后面临局部高估，需防范行情脆弱性与波动风险。
其实，在今天午后13点左右，科技股有一阵子是回落的，但是最后半小时，又捞回来了，虚惊一场.....
今天看到一个数据：1999年3月到2000年3月，是价值投资在20世纪最黑暗的一年。
当时，巴菲特被媒体宣布“过时”，老虎基金被迫清盘，价值投资者集体倒戈。