🔥🔥【信达消费姜文镪】永新股份底部推荐：产能扩张+份额提升，盈利有望呈现弹性 🌹 公司业务进入上行周期，份额扩张+持续提价，股价经历下调后，当前估值13X+，历
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🔥🔥【信达消费姜文镪】永新股份底部推荐：产能扩张+份额提升，盈利有望呈现弹性
🌹 公司业务进入上行周期，份额扩张+持续提价，股价经历下调后，当前估值13X+，历史分红80%左右，对应股息率6%+。永新作为我们过去几年的标签票，每一轮都比较准确的把握公司股价节奏，带来不错的市场超额。
[太阳]份额扩张：公司下游主要偏必选、需求多元分散，近年来管理团队年轻化，战略目标制定较高，业务扩张加速；出海业务加速，持续落地本土化服务网点强化市场拓展。预计公司 Q3进入产能扩张落地周期，26Q1在建工程2.1亿元、历史最高峰之一。公司25年薄膜产量12.5万吨，满产满销，26Q2末投产3万吨BOPE膜、26Q3末投产1万吨新型功能膜， 聚焦差异化薄膜产品且产能扩张超30%；公司25年彩印产量11.3万吨，Q3末投产0.8-1.0万吨彩印产能，且持续推进年产2000吨宠物食品包装、4500吨精密注塑制品等新项目，稳健扩张且强化探索差异化产品。
[太阳]持续提价：公司上游系石油基材料，伴随原材料持续涨价，且后续石油基材料预期仍维持高位，公司顺利提价应对。预计Q2淡季情况下，公司依赖市场拓新+海外扩张+份额提升， 彩印销量仍有望实现10%左右增长，而 价格在经历连续4年下降后有望进入上涨通道。此外，需要提示当前产业已出现供应链短缺问题， 预计后续Q3旺季涨价会更为顺畅，海外市场订单也会加速。从薄膜产品来看，涨价更为顺畅， 薄膜销量、价格均呈现明显改善，叠加公司产品结构优化，预计薄膜业务盈利有望在下半年迎来较大弹性释放。
[太阳]持续提示，TMT相较于中证红利的差异已达到历史极值，近期消费公司增持/回购密集， 市场风格切换的可能性较大、部分稳健红利型消费公司估值修复可期，永新作为典型代表有望显著受益～
总体总结
主题正文
- 🌹 公司业务进入上行周期，份额扩张+持续提价，股价经历下调后，当前估值13X+，历史分红80%左右，对应股息率6%+。
- 预计公司 Q3进入产能扩张落地周期，26Q1在建工程2.1亿元、历史最高峰之一。
- 公司25年薄膜产量12.5万吨，满产满销，26Q2末投产3万吨BOPE膜、26Q3末投产1万吨新型功能膜， 聚焦差异化薄膜产品且产能扩张超30%；
- 公司25年彩印产量11.3万吨，Q3末投产0.8-1.0万吨彩印产能，且持续推进年产2000吨宠物食品包装、4500吨精密注塑制品等新项目，稳健扩张且强化探索差异化产品。
- 预计Q2淡季情况下，公司依赖市场拓新+海外扩张+份额提升， 彩印销量仍有望实现10%左右增长，而 价格在经历连续4年下降后有望进入上涨通道。
- 此外，需要提示当前产业已出现供应链短缺问题， 预计后续Q3旺季涨价会更为顺畅，海外市场订单也会加速。
- 从薄膜产品来看，涨价更为顺畅， 薄膜销量、价格均呈现明显改善，叠加公司产品结构优化，预计薄膜业务盈利有望在下半年迎来较大弹性释放。
- [太阳]持续提示，TMT相较于中证红利的差异已达到历史极值，近期消费公司增持/回购密集， 市场风格切换的可能性较大、部分稳健红利型消费公司估值修复可期，永新作为典型代表有望显著受益～