水晶光电持续推荐：康宁10倍扩产光连接方向，希捷HAMR渗透提速，持续看好水晶卡位“光通信ai存储”受益！ 水晶布局光通信和AI存储等AI光学新方向，打开中长期
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水晶光电持续推荐：康宁10倍扩产光连接方向，希捷HAMR渗透提速，持续看好水晶卡位“光通信ai存储”受益！
水晶布局光通信和AI存储等AI光学新方向，打开中长期成长空间 公司在AI光学的布局，包括存储和光通信两个方面。 1）AI存储：希捷HAMR方案带动玻璃盘片巨大需求，预计27年底近线存储HDD中HAMR方案占比70%+。公司与客户对接的高度和深度上处于头部地位。 2）光通信：技术+团队多维度布局卡位AI光学关键器件 公司布局 Z-Block、硅透镜、WDM滤片、光连接器；微透镜阵列；光电玻璃基板等方向，在2年维度、3~5年维度和5年以上技术均有深度布局。其中，Z-Block和硅透镜下半年就会投入量产。预计到2030年，新业务占比提升至50%以上占比，大客户占比降至40%以下。 能力复用：公司在半导体光学、精密加工制造、模造、冷加工等技术领域有多年深厚布局。 -z-block是传统主业棱镜+滤片的能力复用。 -微透镜阵列和硅透镜是多年半导体光学业务沉淀下的新应用方向。 客户复用：康宁多年合作伙伴。 团队实力：公司24Q3开始战略转型，引进了高端人才，团队高管来自全球头部光通信公司。 水晶主业到了业绩释放拐点年：测算公司业绩：涂布滤光片份额提升+18高端机放量带动今明两年主业稳健增长。测算公司26年、27年主业有望实现14亿+、17-18亿利润。若考虑光通信&存储的增量业务，公司27年有希望实现20亿以上净利润！ 【考虑公司AI存储&光通信期权，看17亿远期利润，看500e+市值。主业今年14亿+，看400e+市值，看千亿市值空间。考虑AR&光电玻璃基板业务，远期看1500亿~2000亿市值空间！】
总体总结
主题正文
- 水晶光电持续推荐：康宁10倍扩产光连接方向，希捷HAMR渗透提速，持续看好水晶卡位“光通信ai存储”受益！
- 1）AI存储：希捷HAMR方案带动玻璃盘片巨大需求，预计27年底近线存储HDD中HAMR方案占比70%+。
- 预计到2030年，新业务占比提升至50%以上占比，大客户占比降至40%以下。
- 团队实力：公司24Q3开始战略转型，引进了高端人才，团队高管来自全球头部光通信公司。
- 水晶主业到了业绩释放拐点年：测算公司业绩：涂布滤光片份额提升+18高端机放量带动今明两年主业稳健增长。
- 测算公司26年、27年主业有望实现14亿+、17-18亿利润。
- 若考虑光通信&存储的增量业务，公司27年有希望实现20亿以上净利润！
- 【考虑公司AI存储&光通信期权，看17亿远期利润，看500e+市值。