【GHDX】宏发股份交流更新（6.1） 1. 26年指引：营收增15-20%，盈利判断难，需看原材料价格情况。 2. 经营近况：26Q2预计好于26Q1；26Q

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【GHDX】宏发股份交流更新（6.1）

1. 26年指引：营收增15-20%，盈利判断难，需看原材料价格情况。

2. 经营近况：26Q2预计好于26Q1；26Q1继电器产品高压直流增50%、家电增约28%、汽车弱电增15%、电流/信号业务增20-25%、新能源增70%、工业增40%，低压电器个位数增长。

3. 数据中心： 1）25年营收10e（归类在家电+新能源继电器），全球市占约50%； 2）数据中心高压直流继电器单价0.08-0.1元/W，2030年预计市场规模40e； 3）断路器、连接器等新品开始送样，固态断路器仍在评估阶段； 4）海外客户已覆盖主流电源企业。

4. 车用业务：26年高压直流继电器增速高于行业水平，汽车弱电继电器增速10-20%，其中高压直流受益高压车型比例提升、商用车增长等。

5. 其它业务： 1）模块类：25年营收10e，26年增速快于其它继电器业务，将从继电器中单独分拆； 2）低压电器：25年营收约10e，后续瞄准海外高端、带路新兴市场、国内储能市场。

总体总结

主题正文

1. 1. 26年指引：营收增15-20%，盈利判断难，需看原材料价格情况。
2. 2. 经营近况：26Q2预计好于26Q1；
3. 26Q1继电器产品高压直流增50%、家电增约28%、汽车弱电增15%、电流/信号业务增20-25%、新能源增70%、工业增40%，低压电器个位数增长。
4. 1）25年营收10e（归类在家电+新能源继电器），全球市占约50%；
5. 2）数据中心高压直流继电器单价0.08-0.1元/W，2030年预计市场规模40e；
6. 4. 车用业务：26年高压直流继电器增速高于行业水平，汽车弱电继电器增速10-20%，其中高压直流受益高压车型比例提升、商用车增长等。
7. 1）模块类：25年营收10e，26年增速快于其它继电器业务，将从继电器中单独分拆；
8. 2）低压电器：25年营收约10e，后续瞄准海外高端、带路新兴市场、国内储能市场。