智谱Z.ai：正式启动科创板A股发行，计划募资150亿加码研发【天风计算机缪欣君团队】 1、募资用途：150亿聚焦模型研发，算力+人才持续加码 公司今日公告建议
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智谱Z.ai：正式启动科创板A股发行，计划募资150亿加码研发【天风计算机缪欣君团队】
1、募资用途：150亿聚焦模型研发，算力+人才持续加码
公司今日公告建议发行A股并在科创板上市，计划募资150亿元，投向通用基座大模型120亿、MaaS一站式服务平台20亿、补充流动资金10亿。研发占比80%，资金预计主要流向算力采购及核心人才，保持GLM系列模型能力领先性。
2、发行情况：稀释比例可控，未上市股份全部转A股
新发A股占发行后总股本2%–8%（909.9万–3876.9万股，超配最多4458.4万股）。现有约2.25亿未上市股份全部转换为A股，受禁售期规限（预计控股股东36个月、一般股东12个月）。H股不受影响，完成后形成"A+H"双重上市架构。
3、展望：流程有序，看好国产Coding龙头地位持续巩固
今日过董事会，6月22日股东会表决，后续需证监会及上交所审批。 我们对发行进展判断乐观。智谱作为国产Agentic与Coding能力最突出的大模型公司，本次募资将有效补充算力缺口、加速模型代际迭代，使得公司长期竞争优势与商业化路径更加清晰。
总体总结
主题正文
- 智谱Z.ai：正式启动科创板A股发行，计划募资150亿加码研发【天风计算机缪欣君团队】
- 公司今日公告建议发行A股并在科创板上市，计划募资150亿元，投向通用基座大模型120亿、MaaS一站式服务平台20亿、补充流动资金10亿。
- 研发占比80%，资金预计主要流向算力采购及核心人才，保持GLM系列模型能力领先性。
- 新发A股占发行后总股本2%–8%（909.9万–3876.9万股，超配最多4458.4万股）。
- 现有约2.25亿未上市股份全部转换为A股，受禁售期规限（预计控股股东36个月、一般股东12个月）。
- H股不受影响，完成后形成"A+H"双重上市架构。
- 今日过董事会，6月22日股东会表决，后续需证监会及上交所审批。
- 智谱作为国产Agentic与Coding能力最突出的大模型公司，本次募资将有效补充算力缺口、加速模型代际迭代，使得公司长期竞争优势与商业化路径更加清晰。