【中信钢铁/主题策略】-新品种强调-金洲管道（002443）：管网更新东风起，液冷攒动诸新篇💦 两大核心亮点： HALO资产新贵 钢管行业符合HALO资产定义，
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【中信钢铁/主题策略】-新品种强调-金洲管道（002443）：管网更新东风起，液冷攒动诸新篇💦
两大核心亮点：
HALO资产新贵
钢管行业符合HALO资产定义，近期政策进一步提升主业需求景气度。具体来看，重资产（Heavy Assets）属性显著，焊管全流程投资规模巨大，产能扩张周期较长，新进入者难以快速复制；低淘汰（Low Obsolescence）特征明显，产品主要应用于油气能源运输、城市管网、水利工程、特高压&氢能等经济底层基础设施，需求偏刚性。尤其近期《》，地下管网改造由“任务表述”升级为“36.5万公里量化指标”（对应钢管材需求约1100亿元，构建5年期持续订单释放周期），配套“中央补助+专项债+REITs+社会资本”四轮驱动的资金来源框架，对钢管板块构成中期景气β。
液冷新秀 蓄势待发
已成立金洲智慧液冷子公司，定位专注高效液冷散热与热管理系统的新型企业，聚焦数据中心、AIDC 等高密散热场景，提供浸没式、冷板式液冷全套解决方案。公司制造能力、客户渠道资源等方面在液冷市场有望实现资源复用：焊接工艺、管路设计同源，与公司四十余年积累的高频焊接、埋弧焊接等工艺一脉相承；大客户渠道资源可复用，涂覆管产品已进入华为等大客户供应链，管道供应关系有望逐步延伸至液冷解决方案的导入。对标英维克、申菱的高景气赛道，估值弹性还没被市场充分定价[嘿哈]
👉预计2026-2028年归母净利润 2.22→3.34→4.14 亿元，盈利触底回升；目标价 16 元，PB 法与 EV/EBITDA 法双重印证，【首次覆盖 "买入"评级】
总体总结
主题正文
- 【中信钢铁/主题策略】-新品种强调-金洲管道（002443）：管网更新东风起，液冷攒动诸新篇💦
- 具体来看，重资产（Heavy Assets）属性显著，焊管全流程投资规模巨大，产能扩张周期较长，新进入者难以快速复制；
- 低淘汰（Low Obsolescence）特征明显，产品主要应用于油气能源运输、城市管网、水利工程、特高压&氢能等经济底层基础设施，需求偏刚性。
- 尤其近期《》，地下管网改造由“任务表述”升级为“36.5万公里量化指标”（对应钢管材需求约1100亿元，构建5年期持续订单释放周期），配套“中央补助+专项债+REITs+社会资本”四轮驱动的资金来源框架，对钢管板块构成中期景气β。
- 已成立金洲智慧液冷子公司，定位专注高效液冷散热与热管理系统的新型企业，聚焦数据中心、AIDC 等高密散热场景，提供浸没式、冷板式液冷全套解决方案。
- 公司制造能力、客户渠道资源等方面在液冷市场有望实现资源复用：焊接工艺、管路设计同源，与公司四十余年积累的高频焊接、埋弧焊接等工艺一脉相承；
- 👉预计2026-2028年归母净利润 2.22→3.34→4.14 亿元，盈利触底回升；
- 目标价 16 元，PB 法与 EV/EBITDA 法双重印证，【首次覆盖 "买入"评级】