【中信机械】造船板块（ 松发股份、中国船舶、中国动力）近期回调点评： 新船价格持续上涨，基本面无任何变化，纯资金面扰动，坚定看好造船板块投资机会 新船价格持续9
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【中信机械】造船板块（ 松发股份、中国船舶、中国动力）近期回调点评： 新船价格持续上涨，基本面无任何变化，纯资金面扰动，坚定看好造船板块投资机会
新船价格持续9周上涨，拐点明确： 上周Clarksons新船价格指数185点，较上周环比上涨0.1%。二手船价格指数达209.9点，环比上涨0.1%。目前Clarksons新船价格指数较21年初价格底部上涨48%，较年初基本持平。
5月份新造船订单延续强劲趋势： 2026年5月全球新船订单约540万CGT/200亿美金，同比增长128%/131%。2026年1-4月全球造船订单约2710万CGT/811亿美金（油轮/集装箱船/散货船/LNG运输船分别占比32%/30%/12%/13%），分别同比增长49%/44%。目前全球造船厂在手订单约2.02亿CGT/5.26亿DWT，在手订单保障年数4.23年，继续创新高，造船行业景气持续。
今年以来VLCC持续爆单，订单开始向二三线船厂外溢： 今年以来VLCC订单已达102艘，仅次于2006年全年历史最高记录的108艘，目前VLCC价格较年初已上涨超6000万元，受制于一线船厂产能持续紧缺，近期VLCC订单开始向二三线船厂外溢，除中集、大金重工以外，本周芜湖造船厂和惠生能源也陆续拿下首批VLCC订单，分别为8艘和10艘。
核心观点：
长期来看，基于目前全球航运船队老龄化及新能源化的底层逻辑，叠加全球地缘政治冲突激烈化、全球贸易格局碎片化趋势，集装箱船、油轮、散货船行情轮动交替演绎，我们判断本轮造船景气周期可持续至2030年以后。
短期来看，我们看好2026年造船行业复苏行情，全球新造船订单自25年11月以来延续强劲复苏态势（美国关税/301调查谈判落地、叠加下游油运市场景气持续上行），新船价格指数自26年3月以来已经连续上涨，当下中船、恒力、扬子江等主要船厂业绩已呈现加速释放态势，随着行业贝塔复苏，无论从行业景气度、业绩的确定性和弹性还是估值性价比角度看（ 松发股份、中国船舶2027年PE已不到10倍（Wind一致预期）），造船行业为2026值得重点关注和配置的板块，当前时点作重点推荐。
重点关注标的： 中国船舶、恒力重工、中集集团、中国动力、船舶ETF、苏美达、中船防务H、中国船舶租赁、纽威股份、亚星锚链、扬子江。
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总体总结
主题正文
- 【中信机械】造船板块（ 松发股份、中国船舶、中国动力）近期回调点评： 新船价格持续上涨，基本面无任何变化，纯资金面扰动，坚定看好造船板块投资机会
- 5月份新造船订单延续强劲趋势： 2026年5月全球新船订单约540万CGT/200亿美金，同比增长128%/131%。
- 2026年1-4月全球造船订单约2710万CGT/811亿美金（油轮/集装箱船/散货船/LNG运输船分别占比32%/30%/12%/13%），分别同比增长49%/44%。
- 目前全球造船厂在手订单约2.02亿CGT/5.26亿DWT，在手订单保障年数4.23年，继续创新高，造船行业景气持续。
- 今年以来VLCC持续爆单，订单开始向二三线船厂外溢： 今年以来VLCC订单已达102艘，仅次于2006年全年历史最高记录的108艘，目前VLCC价格较年初已上涨超6000万元，受制于一线船厂产能持续紧缺，近期VLCC订单开始向二三线船厂外溢，除中集、大金重工以外，本周芜湖造船厂和惠生能源也陆续拿下首批VLCC订单，分别为8艘和10艘。
- 长期来看，基于目前全球航运船队老龄化及新能源化的底层逻辑，叠加全球地缘政治冲突激烈化、全球贸易格局碎片化趋势，集装箱船、油轮、散货船行情轮动交替演绎，我们判断本轮造船景气周期可持续至2030年以后。
- 短期来看，我们看好2026年造船行业复苏行情，全球新造船订单自25年11月以来延续强劲复苏态势（美国关税/301调查谈判落地、叠加下游油运市场景气持续上行），新船价格指数自26年3月以来已经连续上涨，当下中船、恒力、扬子江等主要船厂业绩已呈现加速释放态势，随着行业贝塔复苏，无论从行业景气度、业绩的确定性和弹性还是估值性价比角度看（ 松发股份、中国船舶2027年PE已不到10倍（Wind一致预期）），造船行业为2026值得重点关注和配置的板块，当前时点作重点推荐。
- 重点关注标的： 中国船舶、恒力重工、中集集团、中国动力、船舶ETF、苏美达、中船防务H、中国船舶租赁、纽威股份、亚星锚链、扬子江。