【申万化工】国瓷材料：国内陶瓷材料龙头企业，MLCC、氧化锆、商业航天、硅微粉等多领域共振 MLCC粉体，AI服务器、自动驾驶等发展对被动元件数量及性能要求大幅
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【申万化工】国瓷材料：国内陶瓷材料龙头企业，MLCC、氧化锆、商业航天、硅微粉等多领域共振
MLCC粉体，AI服务器、自动驾驶等发展对被动元件数量及性能要求大幅提升，MLCC涨价今年以来多轮涨价，公司是国内MLCC上游粉体绝对龙头，全球市占率25%，1+0.5万吨（扩产，0.2已投产）产能，增量主要为AI级车规级产品（消费级均价6万多，车规级8-10万，AI级10多万乃至20多万），MLCC板块大行情下，公司有望享受量价齐升。
氧化锆粉体，2026年1月6日，商务部发布公告禁止所有两用物项对日本军事用户、军事用途，以及一切有助于提升日本军事实力的其他最终用户用途出口，导致海外氧化钇价格暴涨，氧化钇是钇稳定氧化锆的重要原料，当前海内外价差显著，日本氧化锆粉体及瓷块厂商东曹等受到巨大冲击，利好国内企业获取市场份额，而海外产品涨价为大概率事件，国瓷也将享受涨价弹性。当前3500吨产能，涨价10万/吨，对应3.5亿毛利增厚。
陶瓷管壳，公司氧化铝陶瓷管壳应用于低轨卫星的芯片封装，具备轻量化、耐高温、高气密性和高频适配能力等特性，单颗卫星价值量约100万元，是国内主要供应商，占据绝对市场份额。未来数年内我国卫星发射任务将进入高强度阶段，待发卫星数量有望迎来爆发式增长。按照年均3000颗发射数量计算，对应市场规模30亿，近40%净利率测算对应近10亿+利润空间。
硅微粉，公司聚焦覆铜板填充材料，开发硅微粉、氧化钛、氮化硼等系列产品，目前高速覆铜板领域用硅微粉产品进展较快，已经通过部分客户认证并实现批量供货，预计年内有望通过国内及台系核心大客户认证，实现快速放量。整体产能规划5000吨，均价20万/吨计算，产值10亿。
总体总结
主题正文
- 【申万化工】国瓷材料：国内陶瓷材料龙头企业，MLCC、氧化锆、商业航天、硅微粉等多领域共振
- MLCC粉体，AI服务器、自动驾驶等发展对被动元件数量及性能要求大幅提升，MLCC涨价今年以来多轮涨价，公司是国内MLCC上游粉体绝对龙头，全球市占率25%，1+0.5万吨（扩产，0.2已投产）产能，增量主要为AI级车规级产品（消费级均价6万多，车规级8-10万，AI级10多万乃至20多万），MLCC板块大行情下，公司有望享受量价齐升。
- 氧化锆粉体，2026年1月6日，商务部发布公告禁止所有两用物项对日本军事用户、军事用途，以及一切有助于提升日本军事实力的其他最终用户用途出口，导致海外氧化钇价格暴涨，氧化钇是钇稳定氧化锆的重要原料，当前海内外价差显著，日本氧化锆粉体及瓷块厂商东曹等受到巨大冲击，利好国内企业获取市场份额，而海外产品涨价为大概率事件，国瓷也将享受涨价弹性。
- 当前3500吨产能，涨价10万/吨，对应3.5亿毛利增厚。
- 陶瓷管壳，公司氧化铝陶瓷管壳应用于低轨卫星的芯片封装，具备轻量化、耐高温、高气密性和高频适配能力等特性，单颗卫星价值量约100万元，是国内主要供应商，占据绝对市场份额。
- 未来数年内我国卫星发射任务将进入高强度阶段，待发卫星数量有望迎来爆发式增长。
- 按照年均3000颗发射数量计算，对应市场规模30亿，近40%净利率测算对应近10亿+利润空间。
- 硅微粉，公司聚焦覆铜板填充材料，开发硅微粉、氧化钛、氮化硼等系列产品，目前高速覆铜板领域用硅微粉产品进展较快，已经通过部分客户认证并实现批量供货，预计年内有望通过国内及台系核心大客户认证，实现快速放量。