英科医疗推荐更新 [太阳]产品价格回落速度慢于上游成本。根据我们跟踪，7月丁腈手套报价高位下滑至24-25美金（下降15%左右、6月环比持平），主要系丁二烯价格
- 序号：158
- 星球链接：打开网页
- 附件：图片 0，音频 0，文档 0
- 音频文件：无音频
图片
无图片
正文
英科医疗推荐更新
[太阳]产品价格回落速度慢于上游成本。根据我们跟踪，7月丁腈手套报价高位下滑至24-25美金（下降15%左右、6月环比持平），主要系丁二烯价格加速回落（下降30%+、基本降3月水平）。丁腈乳胶价格虽亦有回落，但仍在相对高位，我们判断海外竞对成本压力仍存，公司短期内价格优势依然明确。
[太阳]Q2盈利超预期、后续或维持高位。受益于原材料成本优势，以及公司产业链一体化布局，我们预计Q2单只盈利有望达6分左右（Q1约2分+）；Q3价格持续回落、但成本亦在持续优化，单只盈利预计有望保持4-5分；后续若价格回归稳态，单只盈利亦有望优于26Q1（内部降本&效率优化+全球均价中枢向上+产能利用率高位+产品结构改善），预计可保持3分左右。
[太阳]我们预计公司26年经营利润有望达25亿元左右，27年受益于新增产能落地爬坡、经营利润有望继续攀升，叠加理财收益，对应PE估值10X左右，建议底部强化投资～
总体总结
主题正文
- [太阳]产品价格回落速度慢于上游成本。
- 根据我们跟踪，7月丁腈手套报价高位下滑至24-25美金（下降15%左右、6月环比持平），主要系丁二烯价格加速回落（下降30%+、基本降3月水平）。
- 丁腈乳胶价格虽亦有回落，但仍在相对高位，我们判断海外竞对成本压力仍存，公司短期内价格优势依然明确。
- [太阳]Q2盈利超预期、后续或维持高位。
- 受益于原材料成本优势，以及公司产业链一体化布局，我们预计Q2单只盈利有望达6分左右（Q1约2分+）；
- Q3价格持续回落、但成本亦在持续优化，单只盈利预计有望保持4-5分；
- 后续若价格回归稳态，单只盈利亦有望优于26Q1（内部降本&效率优化+全球均价中枢向上+产能利用率高位+产品结构改善），预计可保持3分左右。
- [太阳]我们预计公司26年经营利润有望达25亿元左右，27年受益于新增产能落地爬坡、经营利润有望继续攀升，叠加理财收益，对应PE估值10X左右，建议底部强化投资～