跨境物流周度更新 No.22：抢运推动集运欧/美线环增30%+，关注存在预期差的优质标的 [玫瑰]集运：抢运&燃油推动本周集运欧/美西线环增+30%/+32%
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跨境物流周度更新 No.22：抢运推动集运欧/美线环增30%+，关注存在预期差的优质标的
[玫瑰]集运：抢运&燃油推动本周集运欧/美西线环增+30%/+32%
本周SCFI欧洲/美西/美东环比+29.9%/+31.5%/+23.6%，同比+56.0%/-19.8%/-14.6%至2,475$/TEU、4,149$/FEU、5,333$/FEU，料环比涨幅主因：1/欧洲抢运、北美补库等推动订舱需求(中国航务周刊)；2/燃油附加费宣涨； 我们预计6月欧/美线大柜环比宣涨；受去年4月关税低基数影响，4~5月中-美周度到港量同比或10%~15%增幅(BBG)，料货主担心后续通胀影响提前出货，且旺季补库初步显现。
[玫瑰]空运：本周上海/香港TAC航空货运指数同比34%/35%，关注存在预期差个股 4~5月TAC香港货运指数周度平均增幅30.8%(3月+0.2%)，主因或中东作为核心中转节点受限带来效率损失、燃油成本部分传导以及部分供应链回流(World ACD)，最新一周涨幅仍34%~35%左右。建议关注存在预期差个股东航物流，航网累积α极端冲击下韧性凸显，关注底部布局时机。
[玫瑰] 中蒙：甘其毛都焦精煤价格/短盘运价/日均煤炭通关量同比+33%/+8%/+47% 本周甘其毛都口岸量价仍保持高增，我们预计2Q26蒙煤价格有望同比双位数涨幅、弹性可期。2026年非洲卡萨项目车流量增长和国内焦煤价格进一步提升或为嘉友国际主要利润增长点，继续推荐。
总体总结
主题正文
- 跨境物流周度更新 No.22：抢运推动集运欧/美线环增30%+，关注存在预期差的优质标的
- 本周SCFI欧洲/美西/美东环比+29.9%/+31.5%/+23.6%，同比+56.0%/-19.8%/-14.6%至2,475$/TEU、4,149$/FEU、5,333$/FEU，料环比涨幅主因：1/欧洲抢运、北美补库等推动订舱需求(中国航务周刊)；
- 受去年4月关税低基数影响，4~5月中-美周度到港量同比或10%~15%增幅(BBG)，料货主担心后续通胀影响提前出货，且旺季补库初步显现。
- 4~5月TAC香港货运指数周度平均增幅30.8%(3月+0.2%)，主因或中东作为核心中转节点受限带来效率损失、燃油成本部分传导以及部分供应链回流(World ACD)，最新一周涨幅仍34%~35%左右。
- 建议关注存在预期差个股东航物流，航网累积α极端冲击下韧性凸显，关注底部布局时机。
- [玫瑰] 中蒙：甘其毛都焦精煤价格/短盘运价/日均煤炭通关量同比+33%/+8%/+47%
- 本周甘其毛都口岸量价仍保持高增，我们预计2Q26蒙煤价格有望同比双位数涨幅、弹性可期。
- 2026年非洲卡萨项目车流量增长和国内焦煤价格进一步提升或为嘉友国际主要利润增长点，继续推荐。