燃油附加费下调，航空股或迎来修复三部曲 🌹本周事件：①燃油附加费下调。自 6 月 5 日起，国内燃油附加费将下调至 80/150元（800 公里以下/以上）。燃
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燃油附加费下调，航空股或迎来修复三部曲
🌹本周事件：①燃油附加费下调。自 6 月 5 日起，国内燃油附加费将下调至 80/150元（800 公里以下/以上）。燃油附加费的下调或预示着航空煤油出厂价的下调，航司成本压力及旅客出行成本略有缓解。 ②油价下行预期增强。本周中东局势仍有反复，但布伦特原油现货价格周环比下降 16.29%，市场或开始交易油价下行预期。
🚀股价演进的三部曲。 阶段①预期修复。地缘局势由紧转缓，油价高位回落，原油成本上涨带来的基本面恶化预期修复，航空股迎来反弹。 阶段②经营修复。航油供给完全恢复后，油价中枢实质性下行，成本压力真正缓解并带动产能利用率提升，驱动股价逐步上行。 阶段③业绩修复。原油扰动彻底出清，航司盈利中枢上移，股价重新由行业供需改善、企业盈利弹性释放主导，大幅上涨可期。
🎯投资观点：当前板块正处于“阶段①”，油价下行预期增强，股价有望迎来反弹。燃油覆盖度高、业绩确定性强推荐【春秋航空】；行业修复可期，弹性关注【三大航】、【吉祥航空】、【海航控股】、【华夏航空】。
⚠️风险提示：宏观经济下行、汇率波动、油价
总体总结
主题正文
- 自 6 月 5 日起，国内燃油附加费将下调至 80/150元（800 公里以下/以上）。
- 本周中东局势仍有反复，但布伦特原油现货价格周环比下降 16.29%，市场或开始交易油价下行预期。
- 地缘局势由紧转缓，油价高位回落，原油成本上涨带来的基本面恶化预期修复，航空股迎来反弹。
- 航油供给完全恢复后，油价中枢实质性下行，成本压力真正缓解并带动产能利用率提升，驱动股价逐步上行。
- 原油扰动彻底出清，航司盈利中枢上移，股价重新由行业供需改善、企业盈利弹性释放主导，大幅上涨可期。
- 🎯投资观点：当前板块正处于“阶段①”，油价下行预期增强，股价有望迎来反弹。
- 行业修复可期，弹性关注【三大航】、【吉祥航空】、【海航控股】、【华夏航空】。
- ⚠️风险提示：宏观经济下行、汇率波动、油价