📈高盛终于将铠侠上调至买入评级，并将目标价从 4800 首发公众号：思维纪要社 0 日元近乎翻倍上调至 93000 日元，同时对铠侠以及由此延伸的 NAND 周

• 序号：438
• 星球链接：打开网页
• 附件：图片 0，音频 0，文档 0
• 音频文件：无音频

图片

无图片

正文

📈高盛终于将铠侠上调至买入评级，并将目标价从 4800 首发公众号：思维纪要社 0 日元近乎翻倍上调至 93000 日元，同时对铠侠以及由此延伸的 NAND 周期变得更加积极看多。目前预计利润峰值将持续上升至 2027 财年第三季度，而非像此前预期那样在更早阶段见顶。高盛现在预计 NAND 供应紧张将持续至 2028 年。本轮周期的利润峰值被认为将显著高于且比此前假设更具持续性。三星、SK 海力士和美光继续优先投资 DRAM/HBM，限制了 NAND 供应。企业级 SSD 的 DRAM 采购风险似乎已基本解决。BiCS 8 过渡预计将随时间推移降低成本并提升利润率。日本过渡预计将以 NAND 价格持续上涨为潜在催化剂。高盛并非在论证 NAND 已成为一个结构性不同的行业，他们是在论证周期本身已经改变，因为 AI 需求到来之际，供应增长仍然受限。同一个周期性行业，但盈利天花板大幅提高。如果由于存储制造商持续将资本向 DRAM/HBM 倾斜而导致 NAND 供应受限，这应会支撑更广泛的 NAND 生态系统，持续时间可能比投资者当前预期的更长。

总体总结

主题正文

1. 📈高盛终于将铠侠上调至买入评级，并将目标价从 4800 首发公众号：思维纪要社 0 日元近乎翻倍上调至 93000 日元，同时对铠侠以及由此延伸的 NAND 周期变得更加积极看多。
2. 目前预计利润峰值将持续上升至 2027 财年第三季度，而非像此前预期那样在更早阶段见顶。
3. 高盛现在预计 NAND 供应紧张将持续至 2028 年。
4. 三星、SK 海力士和美光继续优先投资 DRAM/HBM，限制了 NAND 供应。
5. BiCS 8 过渡预计将随时间推移降低成本并提升利润率。
6. 日本过渡预计将以 NAND 价格持续上涨为潜在催化剂。
7. 高盛并非在论证 NAND 已成为一个结构性不同的行业，他们是在论证周期本身已经改变，因为 AI 需求到来之际，供应增长仍然受限。
8. 如果由于存储制造商持续将资本向 DRAM/HBM 倾斜而导致 NAND 供应受限，这应会支撑更广泛的 NAND 生态系统，持续时间可能比投资者当前预期的更长。