【ZX制造】具身机器人大跌点评及观点更新0601 5月最后一周具身机器人板块创单周最大跌幅、系交易结构问题、产业基本面无变化且进展顺利 5月最后一周人形机器人指
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【ZX制造】具身机器人大跌点评及观点更新0601
5月最后一周具身机器人板块创单周最大跌幅、系交易结构问题、产业基本面无变化且进展顺利 5月最后一周人形机器人指数跌幅达8.51%，创2025年1月以来单周最大跌幅。然后产业链基本面并无变化且海外量产和国产资本化均进展顺利。我们认为调整主要系交流结构导致，4月底以来板块上涨主要受量化资金及中证2000等小微盘被动资金驱动，主动专基管理人调仓幅度有限，我们沟通下来4月赎回规模及产品变更已达峰值，5月并无显著变化。
T链已有至少6家公司签订PPA协议、V3停产绝系谣言、Q3量产是T内部死任务。 根据我们沟通调研，T链已有至少6家公司签订V3量产PPA协议，包括2家传统总成Tier1，3家丝杠供应商及1家加速器供应商（上周末最新签约），且不止一家结构件供应商正在签约沟通过程当中。V3停产绝系谣言，是部分资金为下跌找理由。
国产链资本化进展绝对顺利、无任何停止或暂停迹象 国产链A股及港股龙头公司的上市资本化进程均十分顺利，无任何波折。今日杭州龙头公司上会，上市进展无虞。6-10月至少有3家国内龙头具身机器人公司登陆港股及A股，国产链公司也会得到充分资本加持，产业链进展有望加速。
投资建议： 分歧时刻，方显产业信仰！分歧时刻，珍惜底部筹码！当前板块平均估值水平已不足50万台机器人量产预期，然而全球今年具身机器人量产数量将大概率超过20万台，我们坚定看好及推荐板块！ 海外链我们建议关注 恒立、斯菱、科森、统联、恒勃、兆威、天创 等，国产链我们建议关注 绿的、奥比、品茗、晋拓、天安、光洋、兆丰、东方精工 等。
总体总结
主题正文
- 5月最后一周具身机器人板块创单周最大跌幅、系交易结构问题、产业基本面无变化且进展顺利
- 5月最后一周人形机器人指数跌幅达8.51%，创2025年1月以来单周最大跌幅。
- 我们认为调整主要系交流结构导致，4月底以来板块上涨主要受量化资金及中证2000等小微盘被动资金驱动，主动专基管理人调仓幅度有限，我们沟通下来4月赎回规模及产品变更已达峰值，5月并无显著变化。
- 根据我们沟通调研，T链已有至少6家公司签订V3量产PPA协议，包括2家传统总成Tier1，3家丝杠供应商及1家加速器供应商（上周末最新签约），且不止一家结构件供应商正在签约沟通过程当中。
- 6-10月至少有3家国内龙头具身机器人公司登陆港股及A股，国产链公司也会得到充分资本加持，产业链进展有望加速。
- 当前板块平均估值水平已不足50万台机器人量产预期，然而全球今年具身机器人量产数量将大概率超过20万台，我们坚定看好及推荐板块！
- 海外链我们建议关注 恒立、斯菱、科森、统联、恒勃、兆威、天创 等，国产链我们建议关注 绿的、奥比、品茗、晋拓、天安、光洋、兆丰、东方精工 等。