🐴【建投食饮||杨骥】周度高端酒+区域酒数据跟踪更新（二）（20260531） [玫瑰]口子窖： 二季度回款较慢，库存3-4个月。口子20年/10年/新6年批价
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🐴【建投食饮||杨骥】周度高端酒+区域酒数据跟踪更新（二）（20260531）
[玫瑰]口子窖： 二季度回款较慢，库存3-4个月。口子20年/10年/新6年批价320-330/215-235/115-120元。
[玫瑰]迎驾贡酒： 公司已走出调整期，省内恢复增长，省外仍在调整，全年有望正增。 回款约40-45%，促销拉动下Q1动销正增，洞6/9表现较优，合肥、六安优于其他区域，库存3个月。洞6/9/16批价110/185/285元。
[玫瑰]山西汾酒：26Q1青花30有所恢复，总体比去年同期有下降，下降比较均衡；汾酒380亿里面，玻汾刚过百亿，青花20大概130亿，青花30大概50个亿，老白汾50个亿。 回款约40%+，库存约50天。青花30/青花20/老白汾10/玻汾批价670/350-360/115/41元。
[玫瑰]酒鬼酒： 预计26Q2收入有望正增、利润有望转正， 26年收入可达12-13亿、利润可转正，其中预计自由爱可贡献3-4亿（25年贡献2亿）。回款推进中， 春节自由爱回款较好，省内库存约3个月。内参/红坛批价680-750/240-280元。
[玫瑰]水井坊： 回款较慢，四川1-2月下滑7-8%，库存约3.5个月。典藏/井台/臻酿8号批价560/430/280-310元。
[玫瑰]舍得酒业： Q2业绩有望实现正向表现， 26年目标小个位数增长，预计当前正常净利率中枢为10-15%。 回款约25%， 四川下滑7-8%，库存约2个月。舍之道/品味舍得/智慧舍得批价约135/310-320/450元。
[玫瑰]珍酒李渡： “大珍·珍酒”回款突破10亿元，万商联盟创富论坛已召开超90场，吸引超1.3万人参加，签约联盟商超4300家； 预计报表端26年上半年收入有望同比打平， 预计26年收入增长在10%左右、全年净利率会略有提升。大珍约550元，珍30/珍15/珍8/珍5/老珍酒批价约580/270/175/125/70元。
[玫瑰]金徽酒： 1-4月省内销售进度30%+，陕西完成全年60%、新疆进度约50%、宁夏和青海进度40%+、华东在调整，年份和柔和系列进度30%+、星级系列进度接近30%，目前能量系列2亿+、增长超30%。 预计上半年收入可同比持平，全年收入可实现个位数增长。
总体总结
主题正文
- [玫瑰]迎驾贡酒： 公司已走出调整期，省内恢复增长，省外仍在调整，全年有望正增。
- [玫瑰]山西汾酒：26Q1青花30有所恢复，总体比去年同期有下降，下降比较均衡；
- [玫瑰]酒鬼酒： 预计26Q2收入有望正增、利润有望转正， 26年收入可达12-13亿、利润可转正，其中预计自由爱可贡献3-4亿（25年贡献2亿）。
- [玫瑰]舍得酒业： Q2业绩有望实现正向表现， 26年目标小个位数增长，预计当前正常净利率中枢为10-15%。
- [玫瑰]珍酒李渡： “大珍·珍酒”回款突破10亿元，万商联盟创富论坛已召开超90场，吸引超1.3万人参加，签约联盟商超4300家；
- 预计报表端26年上半年收入有望同比打平， 预计26年收入增长在10%左右、全年净利率会略有提升。
- [玫瑰]金徽酒： 1-4月省内销售进度30%+，陕西完成全年60%、新疆进度约50%、宁夏和青海进度40%+、华东在调整，年份和柔和系列进度30%+、星级系列进度接近30%，目前能量系列2亿+、增长超30%。
- 预计上半年收入可同比持平，全年收入可实现个位数增长。