🔥光设备的新思考0531【国金机械-前沿制造】关注通胀、新技术两条链我们近期产业基本上相关公司都跑了一遍，板块可以说26Q1-Q2集体订单3-5倍增长，有些

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🔥光设备的新思考0531【国金机械-前沿制造】关注通胀、新技术两条链

我们近期产业基本上相关公司都跑了一遍，板块可以说26Q1-Q2集体订单3-5倍增长，有些公司更多，但市场对于这些已经基本定价；当前节点，我们建议从 1）中长期通胀+高壁垒（如我们之前报告标题所写）&2）新技术两个方向去配置。

1️⃣ 通胀角度：关注测试、锡膏两个方向。A-测试：续随着光模块传输速率提升，测试的量价几倍增长，持续call 联讯仪器，关注华兴源创；B-锡膏：800G/1.6T带来板块需求量价齐升，关注维特偶。

2️⃣ 新技术：CPO、NPO技术路线的设备，看好耦合和测试（高壁垒+高价值量）。

🌹 耦合：近期下游NPO、CPO产业进展加速，设备端放量有望加速；针对CPO阶段的耦合难度都远远超过光模块阶段，比如精度达到±0.3μm，只有精密零部件能力的公司才有可能接入，头部的ficontec（罗博子公司）、近期进展比较快的是科瑞技术。

🌹 测试：仍然在CPO阶段非常重要！核心在于芯片级测试、OE-die光引擎测试，比较核心的是联讯仪器（出货头部客户、中期非卖品！）

投资建议：推荐长期卡位标的联讯仪器、罗博特科、科瑞技术、华兴源创。

欢迎联系国金机械团队满在朋/倪赵义/刘民喆

主题正文

我们近期产业基本上相关公司都跑了一遍，板块可以说26Q1-Q2集体订单3-5倍增长，有些公司更多，但市场对于这些已经基本定价；
当前节点，我们建议从 1）中长期通胀+高壁垒（如我们之前报告标题所写）&2）新技术两个方向去配置。
1️⃣ 通胀角度：关注测试、锡膏两个方向。
A-测试：续随着光模块传输速率提升，测试的量价几倍增长，持续call 联讯仪器，关注华兴源创；
B-锡膏：800G/1.6T带来板块需求量价齐升，关注维特偶。
针对CPO阶段的耦合难度都远远超过光模块阶段，比如精度达到±0.3μm，只有精密零部件能力的公司才有可能接入，头部的ficontec（罗博子公司）、近期进展比较快的是科瑞技术。
核心在于芯片级测试、OE-die光引擎测试，比较核心的是联讯仪器（出货头部客户、中期非卖品！
投资建议：推荐长期卡位标的联讯仪器、罗博特科、科瑞技术、华兴源创。