【国金商社】老铺黄金：基本面共振，估值修复开启~🚀 上周四我们刚刚调研交流～ 公司今日大涨9%，我们预计系三重因素催化：1） 大股东增持：控股股东5月20日增持
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【国金商社】老铺黄金：基本面共振，估值修复开启~🚀
上周四我们刚刚调研交流～
公司今日大涨9%，我们预计系三重因素催化：1） 大股东增持：控股股东5月20日增持1.66亿港元，体现长期信心，底部信号明确。 2） 5月终端动销显著改善：五一及母亲节期间门店客流表现显著回暖，当前金价趋稳，前期抑制的消费需求回补释放。 3）低估值修复空间大：受金价波动情绪影响，公司26E PE不到10倍，估值洼地属性凸显 。
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看好龙头品牌的估值修复空间! 公司毛利率有望延续修复趋势，全年业绩确定性强，叠加终端改善，当前股价显著未反映基本面。我们预计26年净利86亿元（仍存在上修空间），当前对应9.8x，50%以上空间~重点推荐!
总体总结
主题正文
- 【国金商社】老铺黄金：基本面共振，估值修复开启~🚀
- 公司今日大涨9%，我们预计系三重因素催化：1） 大股东增持：控股股东5月20日增持1.66亿港元，体现长期信心，底部信号明确。
- 2） 5月终端动销显著改善：五一及母亲节期间门店客流表现显著回暖，当前金价趋稳，前期抑制的消费需求回补释放。
- 3）低估值修复空间大：受金价波动情绪影响，公司26E PE不到10倍，估值洼地属性凸显 。
- ✅ 品牌力持续领先，VIC运营强化壁垒：顶奢商圈全覆盖，高净值客群绑定加深，龙头市占地位稳固~
- ✅ 国内点位优化三季度有望加速落地，海外拓展持续，全年计划新开4-5家门店。
- 公司毛利率有望延续修复趋势，全年业绩确定性强，叠加终端改善，当前股价显著未反映基本面。
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