智谱、MINIMAX入通在即+高增实锤+提价强预期+一级市场溢价背书 下周港股通迎AI核心资产扩容：智谱6月8日同步纳入港股通，MINIMAX紧随其后，同时，
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智谱、MINIMAX入通在即+高增实锤+提价强预期+一级市场溢价背书
下周港股通迎AI核心资产扩容：智谱6月8日同步纳入港股通，MINIMAX紧随其后，同时， minimaxA股上市流程提前，叠加新模型发布，边际斜率更高
增长炸裂：ARR高增+新模型密集落地
• MINIMAX：ARR（企业级API）年化收入达到3亿美金相较2月翻倍增长，全球企业客户破百万（半年增5倍）；M3模型即将发布，注意力机制升级，性能较M2系列数倍跃升，长文本与推理能力质变。
• 智谱：GLM-5系列迭代加速，编码能力全球顶尖，年初指引实现业绩确定性强。
定价权确立：连续提价，预期再升
• 智谱：年内三次提价，Coding套餐国内涨30%、海外翻倍，涨价后续费率不降反升，B端付费意愿强劲。
• MINIMAX：M2.7缓存价格翻倍，M3发布后新一轮提价可期，毛利率有望再上台阶。
按现有ARR价格提价一倍即使调用量无增长即可实现指引年化收入。
一级市场火热：AI资产估值重估
• Anthropic：融资650亿美元，估值9650亿美元，
• DeepSeek：首轮融资国家队领投，投前估值450亿美元
入通在即+ARR高僧+提价强预期+一级市场溢价背书。年初指引超额实现确定性强，重点关注！此外建议关注数据燃料——迅策，医疗影像大模型-德适。
总体总结
主题正文
- 下周港股通迎AI核心资产扩容：智谱6月8日同步纳入港股通，MINIMAX紧随其后，同时， minimaxA股上市流程提前，叠加新模型发布，边际斜率更高
- • MINIMAX：ARR（企业级API）年化收入达到3亿美金相较2月翻倍增长，全球企业客户破百万（半年增5倍）；
- M3模型即将发布，注意力机制升级，性能较M2系列数倍跃升，长文本与推理能力质变。
- • 智谱：年内三次提价，Coding套餐国内涨30%、海外翻倍，涨价后续费率不降反升，B端付费意愿强劲。
- • MINIMAX：M2.7缓存价格翻倍，M3发布后新一轮提价可期，毛利率有望再上台阶。
- 按现有ARR价格提价一倍即使调用量无增长即可实现指引年化收入。
- 年初指引超额实现确定性强，重点关注！
- 此外建议关注数据燃料——迅策，医疗影像大模型-德适。