💻英伟达：摩根士丹利调研称，进展符合预期。 💰管理层设定 2026 年 CPU 收入目标，其中头节点服务器 CPU 约 100 亿 - 120 亿美元，Grac
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💻英伟达：摩根士丹利调研称，进展符合预期。 💰管理层设定 2026 年 CPU 收入目标，其中头节点服务器 CPU 约 100 亿 - 120 亿美元，Grace/Vera 独立 CPU 约 70 亿 - 100 亿美元。 📊英伟达估值锚定 2027 财年约 22 倍市盈率，对应每股收益 13.08 美元。 📈AMD：摩根士丹利给予目标价 360 美元，对应 2027 财年 37 倍市盈率、每股收益 11.10 美元。 📊假设数据中心收入同比增 77%、AI 相关收入增 100%，支撑点为 2nm Venice 下半年爬坡、x86 服务器 CPU 份额提升。 🏢博通：长期维持，谷歌自研芯片、联发科低成本方案构成挑战。 📊2027 财年估值 28 倍市盈率，对应每股收益 17.33 美元。 🚀联发科：摩根大通将目标价从 3400 新台币上调至 5300 新台币，核心为 TPU v9 芯片。 📈2028 年 TPU v9 收入预期从 190 亿美元上调至 252 亿美元，假设出货 210 万颗、单价 1.2 万美元。 ✅高盛重申买入评级、目标价 5000 新台币，管理层预计 2026 年数据中心 / AI ASIC 收入 20 亿美元。 📊2027 年 ASIC 市场规模 700 亿 - 800 亿美元，目标份额 10%-15%，核心转型端到端平台。 ⬆️Arm/AMD/ 英特尔：瑞穗上调目标价，Arm 至 425 美元、AMD 至 615 美元、英特尔至 128 美元。 📈2026 年 AI 服务器需求强劲，但下半年内存、CPU 供应或限制增长空间。 📊服务器总量：2026 年总出货量预计 1460 万台、同比增 17%，非 AI 服务器增 6%。 📈2025-2029 年 AI 服务器复合增长率 26%，2029 年达 587 万台，CPU、内存、主板、ODM 形成约束链。 📈华勤技术：高盛首次覆盖 A 股、港股，均为买入评级，A 股目标价 149 元、港股 127.76 港元。 📊2025-2028 年数字基础设施收入从 409 亿元增至 1721 亿元，AI 服务器出货从 2.8 万台增至 17.6 万台。 🤝IREN：与英伟达签署最高 5GW 的 Vera Rubin 基础设施合作协议，含 5 年期 34 亿美元托管 GPU 云合同。 📉第三季度营收降 22%，确认 1.4 亿美元非现金减值，转型验证点聚焦多个数据中心项目。
总体总结
主题正文
- 💰管理层设定 2026 年 CPU 收入目标，其中头节点服务器 CPU 约 100 亿 - 120 亿美元，Grace/Vera 独立 CPU 约 70 亿 - 100 亿美元。
- 📊假设数据中心收入同比增 77%、AI 相关收入增 100%，支撑点为 2nm Venice 下半年爬坡、x86 服务器 CPU 份额提升。
- 🚀联发科：摩根大通将目标价从 3400 新台币上调至 5300 新台币，核心为 TPU v9 芯片。
- ✅高盛重申买入评级、目标价 5000 新台币，管理层预计 2026 年数据中心 / AI ASIC 收入 20 亿美元。
- 📊2027 年 ASIC 市场规模 700 亿 - 800 亿美元，目标份额 10%-15%，核心转型端到端平台。
- 📈2026 年 AI 服务器需求强劲，但下半年内存、CPU 供应或限制增长空间。
- 📊服务器总量：2026 年总出货量预计 1460 万台、同比增 17%，非 AI 服务器增 6%。
- 📈2025-2029 年 AI 服务器复合增长率 26%，2029 年达 587 万台，CPU、内存、主板、ODM 形成约束链。